Gram Altın 14 Kasım: Fed Artırım Beklentisiyle 6.368 TL

Piyasalar hafta sonu tatiline girerken gram altın Kapalıçarşı'da 6.368 TL seviyesinde bulunuyor. Ons altın 3.880 dolar civarında, çeyrek altın ise 10.380 TL'de. Değerli metal, cuma günü sınırlı bir tepki gösterse de ABD'de faiz artırımına yönelik fiyatlamaların güçlenmesiyle baskı altında kalmayı sürdürüyor.

Fiyatlamada Belirleyici Olan Fed

ABD'de ekim ayı üretici enflasyonunun yıllık yüzde 6,5 ile 2022'den bu yana en yüksek düzeye çıkması, Fed'in 9 Aralık'taki toplantısında faiz artıracağı beklentisini pekiştirdi. Vadeli piyasa fiyatlamaları, 25 baz puanlık artış olasılığını yüzde 87 civarında gösteriyor; daha sert bir adım ihtimali de yüzde 13 dolayında. Bu tablo, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizini yüzde 5,13 seviyesine taşıdı.

Getiri Sağlamayan Varlığa Etkisi

Altın faiz ya da kupon ödemediği için tahvil getirileri yükseldiğinde elde tutma maliyeti artar. Faiz artırımı beklentisi dolara da güç verdi; dolar endeksi Nisan 2025'ten bu yana görülen en yüksek seviyelere yakın seyrediyor. Dolar bazında fiyatlanan altın, diğer para birimlerini kullanan alıcılar için pahalılaşınca talep zayıflayabiliyor.

Uluslararası fiyattan hesaplandığında teorik gram değeri şöyle çıkıyor: 3.880,8 dolar × 50,35 TL ÷ 31,1035 ≈ 6.282 TL. Kapalıçarşı fiyatı ile bu hesap arasındaki fark, iç piyasadaki işçilik ve arz-talep primini yansıtıyor.

Haftalık tabloya bakıldığında ons altın 12 Kasım'da 3.853 dolara kadar inerek Ekim 2025'ten bu yana en düşük seviyesini görmüştü. Cuma günkü sınırlı yükseliş, bu dip bölgesinden gelen tepki alımlarıyla açıklanıyor. Ancak faiz beklentilerinde bir değişiklik olmadıkça bu tepkilerin kalıcı olup olmayacağı belirsizliğini koruyor. İç piyasada ise dolar/TL'nin dar bir bantta hareket etmesi, gram fiyatındaki değişimin büyük bölümünün ons fiyatından geldiğini gösteriyor. Bu nedenle yurt içindeki yatırımcılar için de belirleyici unsur, ABD'den gelecek veriler ve Fed yetkililerinin açıklamaları olmaya devam ediyor.

Yeni Haftada Neler İzlenecek?

17 Kasım Salı saat 16.30'da açıklanacak ABD ekim perakende satışları, tüketici talebinin gücünü göstermesi açısından haftanın ana verisi olacak. Aynı gün 17.30'da Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, 19 Kasım Perşembe 20.30'da ise Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee konuşacak. Fed yetkililerinin aralık toplantısına dair verecekleri mesajlar altının yönünde belirleyici olabilir.