Gümüş Haftada Yüzde 5,7 Değer Kaybetti, Ons 49 Dolar

Gümüşün onsu geçen haftayı 49 dolar civarında kapattı. Vadeli fiyatlar bir hafta önce 51,94 dolar seviyesindeydi; bu, haftalık bazda yaklaşık yüzde 5,7'lik bir düşüşe karşılık geliyor. İç piyasada gram gümüş 82,69 TL'den işlem görüyor. Değerli metal, cuma günü kısa süreliğine 50 doların üzerine çıksa da bu seviyeyi koruyamadı.

Dolar Ve Faiz Baskısı

ABD'de üretici enflasyonunun yıllık yüzde 6,5 ile 2022'den bu yana en yüksek seviyeye çıkması, Fed'in 9 Aralık'ta faiz artıracağı beklentisini güçlendirdi. 10 yıllık ABD tahvil faizi yüzde 5,13'e, dolar endeksi de Nisan 2025'ten bu yana görülen en yüksek seviyelere yaklaştı. Dolar cinsinden fiyatlanan ve faiz getirisi olmayan gümüş, bu ortamda altına kıyasla daha sert geriledi. Gümüşün son bir aydaki kaybı yüzde 11'i aştı; bir ay önce ons fiyatı 60 doların üzerindeydi.

Sanayi Talebi Tarafı

Gümüş, altından farklı olarak güneş paneli, elektronik ve otomotiv gibi sektörlerde yoğun biçimde kullanılıyor. Bu nedenle fiyatı yalnızca güvenli liman talebine değil, küresel büyüme beklentilerine de duyarlı. Faiz artırımı beklentisinin büyümeye dair kaygıları artırması, sanayi kaynaklı talep tarafında da temkini öne çıkardı. Ons altının 3.880 dolar civarında olduğu dikkate alındığında altın/gümüş oranı 79 dolayına yükseldi; yani bir ons altınla yaklaşık 79 ons gümüş alınabiliyor.

İç piyasada gram gümüş fiyatı, uluslararası ons fiyatı ile dolar/TL kurunun birlikte hareketinden oluşuyor. Dolar/TL'nin haftalık bazda yalnızca yüzde 0,42 artması, TL bazlı fiyattaki düşüşün büyük kısmının ons fiyatından geldiğini gösteriyor. Uluslararası fiyat üzerinden yapılan hesapla bir gram gümüşün teorik değeri 49 × 50,35 ÷ 31,1035 formülüyle yaklaşık 79 TL çıkıyor; iç piyasadaki fiyat ile bu hesap arasındaki fark, yurt içi arz-talep koşullarını ve işlem primlerini yansıtıyor. Bu nedenle iç piyasa fiyatı ile uluslararası fiyat arasındaki makas da takip edilen göstergeler arasında yer alıyor.

Yeni Haftada Neler İzlenecek?

17 Kasım Salı saat 16.30'da ABD perakende satışları, saat 17.15'te ise sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı açıklanacak. Sanayi üretimi verisi, gümüşün endüstriyel talep görünümü açısından yakından izlenecek. 16 Kasım Pazartesi 13.00'te Euro Bölgesi sanayi üretimi, 18 Kasım'da ise Japonya dış ticaret verisi takvimde yer alıyor.