Yen 160 Sınırına Dayandı: Japonya Müdahale Eder mi?

Japon yeni, ABD'de açıklanan ekim enflasyonunun ardından yeniden baskı altına girdi. Dolar/yen paritesi çarşamba akşamı 159,7 seviyesinde işlem görerek piyasanın müdahale eşiği olarak gördüğü 160'a yaklaştı. Sitemizdeki verilere göre dolar/TL 50,23 seviyesinde; bu kurla yen/TL hesabı 100 yen için yaklaşık 31,45 TL ediyor.

Faiz Farkı Yeni Zayıflatıyor

Yendeki zayıflığın temel nedeni, ABD ile Japonya arasındaki faiz farkı. ABD'de tüketici fiyatlarının ekimde beklentinin üzerinde artması, Fed'in aralıkta faiz artıracağı beklentisini güçlendirdi. Daha yüksek ABD faizi, dolar cinsi varlıkları cazip kılıyor ve düşük faizli yenden çıkışı hızlandırıyor. Japonya Merkez Bankası'nın faizleri görece düşük tutması da bu farkın kapanmasını zorlaştırıyor. Aynı tablo euro tarafında da görüldü; euro/dolar paritesi akşam saatlerinde 1,109 seviyesine geriledi.

160 Neden Kritik?

Japonya bu yıl yeni desteklemek için piyasaya birkaç kez müdahale etti; bunların en büyüğü 30 Temmuz'daki yaklaşık 7,98 trilyon yenlik işlemdi. Piyasa katılımcıları 160 seviyesini, müdahale olasılığının yeniden yükseldiği bölge olarak görüyor. Japon yetkililer ise belirli bir seviye açıklamıyor; endişelerini kurun hareket hızı ve dalgalanmanın düzensizliği üzerinden dile getiriyor. Maliye Bakanı Satsuki Katayama'nın ekim sonunda gerekirse kararlı adım atılacağı uyarısı hâlâ piyasanın gündeminde. Bu nedenle yatırımcıların yen karşısında dolar pozisyonlarını artırırken temkinli davrandığı belirtiliyor.

Yendeki zayıflık Türkiye'deki yatırımcıyı da dolaylı olarak ilgilendiriyor. Dolar/TL'nin yatay seyrettiği bir ortamda dolar/yen paritesindeki her artış, yen/TL kurunda neredeyse aynı oranda bir düşüş anlamına geliyor. Japonya ile ticaret yapan şirketler ve yen cinsinden ödemesi olanlar için bu hareket maliyet hesaplarını değiştiriyor. Ayrıca yenin sert değer kaybı ve olası bir müdahale, küresel piyasalarda dolar endeksini ve gelişmekte olan ülke para birimlerini kısa süreli de olsa etkileyebiliyor. Bu nedenle 160 seviyesi, yalnızca Japonya için değil küresel döviz piyasası için de yakından izlenen bir eşik konumunda.

Bu Hafta Neler İzlenecek?

13 Kasım Cuma günü TSİ 16.30'da açıklanacak ABD üretici fiyatları, Fed beklentileri üzerinden pariteyi doğrudan etkileyebilir. Japon yetkililerden gelebilecek sözlü uyarılar ve olası bir müdahale haberi de kısa sürede sert dalgalanmaya yol açabilir. Türkiye tarafında ise aynı gün açıklanacak eylül ayı cari işlemler dengesi kurlar açısından takip edilecek.