
10 Kasım 2026
4.721,00
-%7,49
| Miktar | USD Karşılığı | |
|---|---|---|
| 1 × Kakao | = | 4.721,00 USD |
| 5 × Kakao | = | 23.605,00 USD |
| 10 × Kakao | = | 47.210,00 USD |
| 25 × Kakao | = | 118.025,00 USD |
| 50 × Kakao | = | 236.050,00 USD |
| 100 × Kakao | = | 472.100,00 USD |

Banu Kıvcı Tokalı
BVeri Danışmanlık Kurucusu
Küresel olarak ekonomi yönetimleri ve politika otoritelerinin bir süredir ’riskleri dengeleme hassasiyeti’ gösterdiğini; buna karşılık da piyasa oyuncularının, yaklaşmakta olan yılın görünümünü oluşturmada zorlandığını ve maalesef yeterli düzeyde öngörü-yönlendirme desteği de bulamadığını gözlemliyoruz.Gerek enerji piyasası gerekse de yapay zeka alanında beliren riskler, 2027 görünümünde zorlu ve kaygan bir zemine neden olurken; küresel ekonomide yeni düzen farklılaşmaları, arz güvenliği, iklim değişikliği, para politikaları ve tahvil piyasasının değişen dinamiği, gelişmiş ekonomilerin yüksek kamu borcu ve maliye politikalarından beklenen destek arasında sıkışmış durumu gibi faktörler de farklılaşma zemininde dengeyi bulmayı daha zorlu bir süreç haline getiriyor.Evet bu yıl beklenenden uzun süren enerji şokuna karşın küresel ekonominin gücünü koruması kayda değer bir başarı ve güven unsuru; ancak küresel ekonomide “istikrar” ve “dayanıklılık” temalarının 2027 ve sonrasında sürdürülebilirliğine dair riskleri ortadan kaldırmak için yeterli değil! Özellikle, enerji şoku ve teknolojik gelişmelerde gelinen aşama itibariyle.Yaşanan enerji şoku ve tedarik zincirlerinin yeniden inşasına küresel ekonominin şimdiye kadar dayanıklı kalmasında esnek arz tepkileri, alternatif adreslerin oluşturulması, stokların kullanılması, mali destek önlemleri ve enerji piyasasının yeni enerji doğrultusunda değişen yapısının yanı sıra teknolojide canlılık, şoklara uyum yeteneğinin gelişmesi gibi unsurların etkili olduğu bir gerçek.Ancak, bir tarafta enerji kaynaklarında stratejik rezervlerin geldiği...
Devamını Gör...
Erhan Aslanoğlu
Ekonomist / Akademisyen
Küresel risk iştahının 2025 yılında Trump’ın göreve başlamasıyla birlikte çok sert gerilediğini ve bunun arkasındaki en önemli nedenlerden birisinin ticaret savaşları, ardından da artan jeopolitik riskler olduğunu biliyoruz. Artan belirsizliğe ve öngörü yapmanın giderek zorlaşmasına rağmen, bir taraftan da değişen dünyanın gelişmelerine ayak uydurma zorunluluğunu hisseden dev firmaların yatırım kararlarını vermeye devam ettiğini görüyoruz. Cesaretle korku arasındaki dar koridorda yatırımcıların onca belirsizliğe rağmen ilerlemeye devam etmesi ve hangi alanlara yöneldiklerini izlemek, günümüz dünyasına ve geleceğe de ışık tutuyor. Bu çerçevede, 2025 yılında küresel doğrudan yatırımların %6 artışla 1,6 trilyon dolara ulaştığını izliyoruz. Önceki iki yılda yaşanan düşüşün ardından önemli denilebilecek bir artış olduğu görülüyor. Gelir düzeyine baktığımızda, yüksek gelirli ülkelerin 1,6 trilyon dolarlık yatırımın yaklaşık 1,1 trilyon dolardan fazlasını çektiğini, yüksek orta gelirli ülkelerin 345 milyar dolarlık, düşük orta gelir grubundaki ülkelerin ise 140 milyar dolarlık yatırım aldığını izliyoruz. Wn düşük gelir grubundaki ülkelerin aldığı yatırımlar 20 milyar dolarla zaten oldukça sınırlı bir düzeyde kalmaya devam ediyor. ABD İlk Sırada, Çin ve Avrupa'nın Ağırlığı Devam Ediyor Yatırımların en çok gittiği ülke 277 milyar dolarla ABD. Bu anlamda Trump'ın yatırım çekme istekliliğinin bir karşılığı olduğunu söyleyebiliriz. Fakat 2024 yılı, yani Trump öncesi dönemle karşılaştırdığımızda, Trump'ın onca çabasına rağmen fiilen bir azalış görüyoruz. Bir önceki yıl 284 milyar dolarlık...
Devamını Gör...
10 Kasım 2026

09 Kasım 2026

09 Kasım 2026

09 Kasım 2026

09 Kasım 2026

08 Kasım 2026

08 Kasım 2026

07 Kasım 2026

07 Kasım 2026

06 Kasım 2026
Kakao, çikolatanın ana hammaddesidir ve üretimi Batı Afrika'da son derece yoğunlaşmış bir emtiadır: Fildişi Sahili dünya üretiminin yaklaşık yüzde 40'ını, Gana ise önemli bir kısmını tek başına karşılar. Kakao fiyatı, New York'taki ICE borsasında ton başına dolar, Londra'da ise ton başına sterlin cinsinden işlem gören vadeli kontratlarda belirlenir. Kakao fiyatı neden bu kadar arttı sorusunun cevabı 2023-2024 dönemine dayanır: aşırı yağışlar, El Niño kaynaklı kuraklık, ağaçları kurutan kakao şişmiş sürgün virüsü ve yaşlanan plantasyonlar nedeniyle Batı Afrika hasadı art arda düştü. Bu arz şoku sonucunda kakao fiyatı 2024'te ton başına 12.000 doların üzerine çıkarak yıllar önceki seviyelerin birkaç katına ulaştı. Fildişi Sahili ve Gana'da çiftçiye ödenen fiyatı devletin belirlemesi, yüksek dünya fiyatlarının üreticiye yansımasını geciktirir ve yeni yatırımları yavaşlatır. Kakao ağacının ürün vermeye başlaması birkaç yıl sürdüğü için arzın talebe hızlı yanıt vermesi zordur. Ekvador ve Brezilya gibi Latin Amerika ülkeleri üretimlerini artırarak açığı kapatmaya çalışmaktadır. Türkiye, Avrupa'nın ve Orta Doğu'nun önemli çikolata üreticilerinden biridir ve kakao çekirdeği ile kakao yağını ithal eder. Kakao fiyatındaki sıçrama, raflardaki çikolata fiyatlarına ve ürün gramajlarına doğrudan yansımıştır.
Kakao New York borsasında ton başına dolar, Londra'da ton başına sterlin olarak kote edilir. İki piyasa arasındaki fark kalite, teslimat noktası ve kur koşullarını yansıtır. Türkiye'deki çikolata sanayii fiyatı bu referansa navlun, gümrük ve kur ekleyerek hesaplar.
Kakao fiyatının yükselmesinde Batı Afrika'daki mahsul kayıpları, ağaç hastalıkları ve olumsuz hava koşulları öne çıkar. Üretimin iki ülkede yoğunlaşması arz şoklarını büyütür ve fiyatı kısa sürede rekor seviyelere taşıyabilir. Stokların erimesi de yukarı yönlü baskıyı güçlendirir.
Kakao fiyatındaki düşüşler bereketli hasat, stokların toparlanması ve zayıf öğütme talebiyle ilişkilidir. Çikolata tüketiminin yavaşladığı dönemlerde işleme sanayii alımlarını kısar. Batı Afrika'da hava koşullarının normale dönmesi de arz endişesini azaltarak fiyatı geriletir.
Küresel üretimin büyük bölümü Fildişi Sahili ve Gana'dan gelir; Ekvador, Endonezya, Nijerya ve Kamerun diğer üreticilerdir. Bu coğrafi yoğunlaşma, tek bir bölgedeki sorunun dünya fiyatını belirlemesine yol açar. Güney Amerika'da üretim artıyor olsa da denge hâlâ Batı Afrika'ya bağlıdır.
Üretim artışı arzı genişletip fiyatı baskılar. Ana hasat ekim-mart, ara hasat nisan-eylül döneminde toplandığı için piyasa yıl boyunca iki ayrı mahsul takvimini izler. Liman teslimat rakamları üretimin gerçekleşen seviyesini gösterdiği için haftalık olarak takip edilir.
Stok seviyeleri arz güvenliğinin göstergesidir ve borsa depolarındaki miktar olarak izlenir. Stokların hızla erimesi fiziki sıkışıklık sinyali sayılıp fiyatı yukarı taşır. Stok-öğütme oranı bu dengenin en yaygın kullanılan ölçüsüdür.
Talep, çikolata ve kakao ürünleri sanayiinden gelir ve öğütme verileriyle ölçülür. Avrupa, Kuzey Amerika ve Asya'da üç ayda bir açıklanan öğütme rakamları talebin gücünü gösterir. Fiyatın çok yükseldiği dönemlerde üreticiler tarif değiştirerek kakao oranını azaltabilir.
Yağış rejimi ve harmattan adı verilen kuru rüzgârlar verimi doğrudan belirler. Çiçeklenme döneminde aşırı kuraklık koza tutumunu düşürürken, aşırı nem hastalık riskini artırır. Bu nedenle Batı Afrika hava tahminleri canlı kakao fiyatında günlük dalgalanma yaratır.
Kuraklık koza gelişimini bozarak arzı daraltır ve fiyatı yukarı taşır. Kakao ağacı su stresine duyarlı olduğu için etkiler bir sonraki sezona da sarkabilir. Sahra'dan gelen kuru rüzgârların şiddetli olduğu yıllarda verim kayıpları belirginleşir.
Batı Afrika dünya arzının üçte ikisinden fazlasını karşılar; bu nedenle bölgedeki her gelişme küresel fiyata anında yansır. Fildişi Sahili ve Gana'daki taban fiyat politikaları üretici gelirini, dolayısıyla bakım ve yatırım kararlarını etkiler. Ağaçların yaşlanması ve hastalıklar yapısal arz riski oluşturuyor.
Etkiler; kakao çikolata üretiminin temel hammaddesidir. Fiyat artışı önce çikolata üreticilerinin maliyetini yükseltir, ardından raf fiyatlarına yansır. Üreticiler bazen fiyat yerine ürün gramajını küçültme yoluna gider.
Vadeli işlem, belirli miktarda kakaonun ileri bir tarihte önceden belirlenen fiyattan alınıp satılmasını sağlayan standart sözleşmedir. Çikolata sanayii ve tüccarlar fiyat riskini bu araçla yönetir. Sözleşmeler teminatla işlem gördüğü için kaldıraç riski taşır.
Kakao yatırımı vadeli sözleşmeler veya tarım emtiası fonları üzerinden yapılabilir. Fiziki ürün nem ve küf riski taşıdığı için özel depolama gerektirir ve bireysel yatırıma uygun değildir. Dar bir piyasa olduğundan oynaklık diğer tarım emtialarından yüksektir.
Uzun vadeli beklentiler ağaç yenileme yatırımları, hastalık kontrolü ve iklim koşullarına bağlıdır. Batı Afrika'daki ağaçların yaşlanması arz tarafında yapısal risk oluşturuyor. Yeni üretim bölgelerinin devreye girmesi ise bu riski zamanla dengeleyebilir.
Tarihi zirveler 2024 yılında ton başına on bin doların üzerinde görüldü; Batı Afrika'da üst üste gelen kötü hasatlar ve hastalık baskısı bu hareketi yarattı. Öncesindeki rekor 1977 yılına aitti. Nominal rekorlar enflasyona göre düzeltildiğinde sıralama değişir.
Arz daraldığında çikolata sanayii hammadde bulmakta zorlandığı için fiyat sert şekilde yükselir. Piyasanın dar olması bu etkiyi büyütür. Üreticiler tarif değişikliği veya gramaj küçültmeyle tepki verir.
Talep arttığında üretim ancak bir sonraki hasatta genişleyebildiği için fiyat yükselir. Kakao ağacının verime geçmesi yıllar aldığından arz tepkisi diğer tarım ürünlerinden çok daha yavaştır. Bu yapı fiyat şoklarının uzun sürmesine yol açar.
Etkilenir; kara koza hastalığı ve şişkin sürgün virüsü Batı Afrika'da ciddi verim kayıplarına neden olur. Hastalık baskısının arttığı yıllarda üretim tahminleri sezon boyunca aşağı revize edilir. Bu revizyonlar fiyatta kalıcı yükselişlere yol açabilir.
Etkiler; kakao çikolata, bisküvi ve şekerleme üretiminin doğrudan girdisidir. Fiyat artışı bu ürün gruplarının maliyetini yükselterek gıda enflasyonuna katkı verir. Etkisi raflara genellikle birkaç ay gecikmeyle yansır.
Kakao New York'ta ABD doları, Londra'da İngiliz sterlini cinsinden fiyatlanır; her iki piyasada da birim ton başınadır. İki kotasyon arasındaki fark takip edilerek bölgesel arz koşulları hakkında fikir edinilebilir. Türkiye'deki alımlar dolar bazlı referansa göre yapılır.
Kakao, kakao ağacının kozalarından elde edilen çekirdeklerin işlenmesiyle üretilen ve çikolatanın temel hammaddesi olan tarım emtiasıdır. New York ve Londra borsalarında vadeli sözleşmelerle işlem görür. Üretimin Batı Afrika'da yoğunlaşması fiyatını arz şoklarına çok duyarlı kılar.
Kakao fiyatı ton başına dolar cinsinden kote edilir. Sayfadaki değer borsadaki son işlem seviyesini yansıtır ve seans boyunca güncellenir. Londra kotasyonu ise sterlin bazlı olduğu için farklı bir rakam gösterir.
Güncel kakao fiyatı sayfanın üst kısmındaki fiyat kutusunda yer alır. Gün içi en düşük ve en yüksek seviyelerle birlikte okunduğunda mevcut konum netleşir. Dar bir piyasa olduğu için gün içi bant geniş olabilir.
Bugünkü kakao fiyatı önceki kapanışa göre yüzdesel değişimle birlikte sunulur. Bu emtia günlük bazda sert hareket edebildiği için değişim oranına dikkat etmek gerekir. Borsanın kapalı olduğu saatlerde değer son kapanışta sabit kalır.
Canlı kakao fiyatı, borsa açıkken sürekli tazelenen anlık kotasyondur. Sayfadaki son güncelleme saati verinin tazeliğini doğrular. Batı Afrika kaynaklı haberlerin çıktığı günlerde canlı fiyat hızla hareketlenir.
Güncel değer dolar bazlıdır ve uluslararası referans niteliği taşır. Türkiye'deki çikolata sanayii maliyeti buna kur, navlun ve gümrük eklenerek oluşur. Bu nedenle iki rakam doğrudan karşılaştırılmaz.
Kakao fiyatı, borsada alıcı ve satıcı emirlerinin eşleşmesiyle oluşan son işlem seviyesidir. Farklı vade aylarındaki sözleşmeler arasında fiyat farkı bulunması normaldir. Sayfadaki değer en yakın vadeli kontrattan gelir.
Doğrudan lira kotasyonu yoktur; TL karşılığı ton fiyatının güncel dolar kuruyla çarpılmasıyla bulunur. Kur oynaklığı bu hesabı gün içinde değiştirir. İthalatçılar maliyet hesabında navlun ve gümrük vergisini de ekler.
Kakao dolar cinsinden, ton başına fiyatlanır. Londra borsasında ise aynı birim sterlin üzerinden kote edilir. İki piyasa arasındaki fark arbitraj ve bölgesel talep koşullarını yansıtır.
Günlük kakao fiyatını açılış, gün içi bant ve önceki kapanışla birlikte okumak gerekir. Tek bir anlık rakam yön hakkında sınırlı bilgi verir. Öğütme verilerinin açıklandığı dönemlerde hareket belirgin şekilde artar.
Kakao fiyatı arz daraldığında, hastalık baskısı arttığında veya stoklar eridiğinde yükselir. Batı Afrika kaynaklı olumsuz hava tahminleri en sık görülen tetikleyicidir. Piyasanın dar olması yükselişleri sertleştirir.
Kakao fiyatı bereketli hasat, stok toparlanması ve zayıf öğütme talebi koşullarında geriler. Çikolata tüketiminin azaldığı dönemlerde işleme sanayii alımlarını kısar. Üretici ülkelerdeki liman teslimatlarının hızlanması da baskı yaratır.
Yükseliş dönemleri genellikle Fildişi Sahili ve Gana'daki mahsul kayıplarıyla örtüşür. Hastalık salgınları, kuru rüzgârlar ve kaçak ticaret kaynaklı arz belirsizliği tipik tetikleyicilerdir. Üretici taban fiyatlarının düşük kalması da uzun vadede bakım yatırımlarını azaltarak arzı daraltır.
Düşüş dönemleri hasadın beklentiyi aştığı ve stokların toparlandığı koşullarda görülür. Yüksek fiyatların talebi kırdığı dönemlerde de geri çekilme yaşanır. Öğütme verilerinin zayıf gelmesi bu eğilimi teyit eder.
Kakao fiyatını belirleyen başlıca unsurlar Batı Afrika üretimi, hava koşulları, ağaç hastalıkları, borsa stokları ve öğütme talebidir. Üretici ülkelerin taban fiyat politikaları ve kur hareketleri de fiyata girer. Piyasanın dar olması spekülatif pozisyonların etkisini büyütür.
Kakao fiyatı borsada emirlerin karşılaşmasıyla oluşur; merkezî bir belirleyici yoktur. Üretici ülkelerde ise hükümetler çiftçiye ödenecek taban fiyatı sezon başında ilan eder. Bu iki fiyat birbirinden bağımsız hareket edebilir.
Sabit bir formül bulunmaz. İthalat maliyeti borsa referansına navlun, gümrük vergisi ve kur eklenerek hesaplanır. İşleme sanayii ise kakao yağı ve tozu fiyatlarını birlikte değerlendirerek öğütme marjını çıkarır.
Kakao sürekli işlem gören bir emtia olduğu için her hava tahmini, hastalık raporu ve liman teslimat verisi fiyata anında yansır. Piyasanın dar olması hareketleri büyütür. Bu nedenle seviye gün içinde defalarca değişir.
Canlı kakao fiyatı ve grafiği bu sayfadan izlenebilir. Batı Afrika liman teslimatları, üç aylık öğütme verileri ve bölgesel hava tahminleri de takip listesine eklenmelidir. Londra kotasyonuyla karşılaştırmak bölgesel farkları görmeyi sağlar.
Grafikte önce zaman aralığı seçilir, ardından trend yönü ve işlem hacmi birlikte okunur. İki ayrı hasat takvimi bulunduğu için yıllık grafikte dönemsel örüntüler görülebilir. Mum gövdeleri açılış-kapanış farkını, fitiller uç seviyeleri gösterir.
Grafik analizinde trend çizgileri, hareketli ortalamalar ve hacim verisi birlikte değerlendirilir. Arz haberleri teknik görünümü tek günde değiştirebildiği için sinyalleri haber akışıyla teyit etmek gerekir. Dar piyasada teknik seviyeler daha sık delinebilir.
Teknik analiz geçmiş fiyat ve hacim davranışını inceler; göreli güç endeksi ve ortalama kesişimleri yaygın araçlardır. Tarım ürünlerinde hava ve hastalık kaynaklı şoklar teknik sinyalleri sık sık geçersiz kılar. Yöntem kesinlik değil olasılık üretir.
Destek ve direnç seviyeleri fiyatın geçmişte tepki verdiği bölgelerden çıkarılır. Yüksek oynaklık nedeniyle seviyeleri nokta yerine geniş bant olarak ele almak daha gerçekçidir. Hasat dönemlerindeki mevsimsel bantlar da referans olarak kullanılır.
İlişki genellikle terstir; dolar güçlendiğinde dolar dışı alıcılar için kakao pahalılaşır ve talep zayıflar. Sterlin bazlı Londra kotasyonuyla arasındaki fark da kur hareketlerinden etkilenir. Ancak arz şoklarında bu bağıntı geçici olarak kopabilir.
Anlamlı bir bağ bulunmaz; kakao Batı Afrika arzına, altın ise küresel faiz koşullarına bağlıdır. Emtia sepetine yatırım yapan fonların alım satımı sırasında geçici paralellikler görülebilir. Bu tesadüfi benzerlik bir ilişki sayılmaz.
İlişki vardır; kakao çikolata ve şekerleme fiyatlarının doğrudan bileşenidir. Fiyat artışı bu ürün grubunun raf fiyatlarını yükselterek gıda enflasyonuna katkı verir. Ancak sepetteki ağırlığı tahıl ve yağa göre daha sınırlıdır.
Yüksek faiz stok tutma ve depolama maliyetini artırarak tüccarın alım iştahını azaltır. Ayrıca tüketici harcamalarını kısarak çikolata talebini zayıflatabilir. Faiz bu emtiayı hem finansman hem talep kanalından etkiler.
Dolar bazlı fiyatlandığından kur, ithalatçı ülkelerin maliyetini belirler. Türkiye'de kur artışı ithal kakaonun maliyetini yükselterek çikolata ve şekerleme fiyatlarına yansır. Üretici ülkelerin para birimleri ise ihracat arzını etkiler.
Kakao arz ve talep dengesi, hasat edilen üretim ile öğütme sanayiinin tüketiminin karşılaştırılmasıdır. Fark stoklara yansır ve stok-öğütme oranı dengenin en yaygın ölçüsüdür. Açık oluştuğunda fiyat sert şekilde yükselir.
Talep zayıfladığında stoklar birikir ve fiyat geriler. Yüksek fiyatların tüketimi kırdığı dönemlerde bu tablo belirginleşir. Ancak arz tarafı yavaş tepki verdiği için dengelenme süreci uzun sürebilir.
Kakao fiyatı Batı Afrika ekonomileri için ihracat geliri, tüketici ülkeler için gıda maliyeti anlamına gelir. Üretici ülkelerde milyonlarca küçük çiftçinin geçimi bu ürüne bağlıdır. Fiyat şokları bu nedenle hem ticaret hem kalkınma gündemini ilgilendirir.
Türkiye kakaonun tamamını ithal eder; çikolata ve şekerleme sanayii bu hammaddeye bağımlıdır. Fiyat artışı sektörün maliyetini yükselterek hem iç piyasa fiyatlarını hem ihracat rekabetini etkiler. Kur artışıyla birleştiğinde etki katlanır.
Çikolata ve şekerleme Türkiye'nin önemli gıda ihracat kalemlerindendir; kakao bu zincirin ilk halkasıdır. Ürünün tamamen ithal olması sektörü uluslararası fiyat ve kur dalgalanmalarına açık hale getirir. Bu yapı maliyet yönetimini kritik kılar.
Doğrudan bir bağ yoktur; akaryakıt fiyatı ham petrole bağlıdır. Ancak navlun maliyetleri üzerinden dolaylı bir ilişki kurulabilir. Yüksek enerji fiyatları ithalat maliyetini artırabilir.
Etkiler; kakao çikolata, bisküvi ve şekerleme grubunun maliyetini doğrudan belirler. Artış raf fiyatlarına birkaç ay içinde yansır veya gramaj küçültme yoluyla dolaylı olarak hissettirilir. Sepetteki ağırlığı sınırlı olsa da tüketici algısında belirgindir.
Piyasa dar ve arz yoğunlaşmış olduğu için her haber fiyata anında ve sert biçimde yansır. Liman teslimat verileri ile hava tahminleri gün içi dalgalanmayı besler. Bu nedenle seviye gün içinde sık değişir.
Borsa hafta sonu kapalıdır ve yeni fiyat oluşmaz. Batı Afrika'dan gelen hava ve hasat haberleri hafta sonu da akmaya devam ettiği için pazartesi açılışında sert boşluklar görülebilir. Dar piyasa yapısı bu boşlukları büyütür.
Kakao ABD doları cinsinden ton başına fiyatlanır; Londra borsasında sterlin kullanılır. Türkiye'deki ithalat işlemleri dolar bazlı referansa göre yapılır. Karşılaştırma yaparken kur farkını dikkate almak gerekir.
Kakao bir tarım ürünüdür; madenden çıkarılmaz, tropik kuşakta yetiştirilir. Ekvator çevresindeki sıcak ve nemli bölgelerde, genellikle küçük aile işletmelerinde üretilir. Fildişi Sahili ve Gana dünya üretiminin merkezidir.
Kakao ağacının kozaları toplanır, içindeki çekirdekler çıkarılıp fermente edilir ve kurutulur. Kurutulan çekirdekler kavrulup öğütülerek kakao likörü, yağı ve tozu elde edilir. Ağacın verime geçmesi birkaç yıl aldığı için arz kısa vadede artırılamaz.
Kakao Yorumları
Yorumlar yükleniyor...