Kurumların Altın Tahminleri Ayrıştı: Ons 3.936 Dolarda

Ons altın perşembe öğle saatlerinde 3.936 dolar civarında işlem görüyor. İç piyasada gram altın 6.404 TL, çeyrek altın ise 10.438 TL seviyesinde. Fiyatlar geriledikçe piyasanın dikkati, uluslararası kurumların yıl sonu ve 2027 beklentilerine yöneldi. Bu tahminler arasındaki makas son haftalarda belirgin biçimde genişledi.

Aşağı Yönlü Revizyonlar

Goldman Sachs 6 Kasım'da yayımladığı değerlendirmede, 2026 yıl sonu için öngördüğü seviyeyi 4.650 dolardan 4.150 dolara indirdi. Banka 2027 sonu beklentisini de 5.400 dolardan 4.800 dolara çekti. Gerekçe olarak ABD'de faizlerin öngörülenden daha uzun süre yüksek kalabileceği gösterildi. State Street'in kasım değerlendirmesinde de 3.750 ile 4.500 dolar arasını kapsayan bir düşüş senaryosuna yer verildi. Bugünkü fiyat, bu aralığın alt yarısında bulunuyor.

Yükseliş Senaryosunu Koruyanlar

Tablonun öbür tarafında daha iyimser beklentiler var. UBS, 20 Ekim tarihli notunda onsun Eylül 2027'ye kadar 5.400 dolara ulaşabileceğini öngördü. Dünya Bankası 28 Ekim'de yayımladığı raporda 2027 yıllık ortalama fiyatını 4.250 dolar olarak tahmin etti. Ekim sonunda yapılan bir analist anketinde ise 2027 ortalaması için medyan beklenti 4.650 dolar çıktı. Bu rakamların bir kısmı yıl sonu, bir kısmı yıllık ortalama olduğu için birebir karşılaştırılmaları yanıltıcı olabilir.

Kurumları ayrıştıran temel soru Fed'in yönü. Faiz artışı ihtimali, getiri sağlamayan altını elde tutmanın maliyetini yükseltiyor. Buna karşılık merkez bankalarının sürdürdüğü alımlar ve jeopolitik riskler fiyatı destekleyen unsurlar olarak öne çıkıyor.

Aşağı yönlü revizyon yapan kurumlar, ABD'de enflasyonun beklentilerin üzerinde seyretmesini ve faiz indirimlerinin ötelenmesini öne çıkarıyor. İyimser senaryoyu koruyanlar ise rezerv çeşitlendirmesi amacıyla yapılan resmî alımların yapısal bir talep yarattığını, bunun kısa vadeli faiz beklentilerinden bağımsız sürdüğünü savunuyor. Dolar endeksinin seyri de iki görüş arasında belirleyici bir başka değişken. Güçlü dolar, farklı para birimleriyle alım yapanlar için altını pahalılaştırıyor.

Gram Hesabı ve İzlenecekler

Ons fiyatı ve 50,26 TL seviyesindeki dolar/TL üzerinden yapılan hesap (3.936 × 50,26 ÷ 31,1035), gram altın için yaklaşık 6.360 TL'ye işaret ediyor. İç piyasada işlem gören 6.404 TL'lik fiyatla aradaki fark, yurt içi fiyatlamadaki makas ve primden kaynaklanıyor. Bugün saat 16.30'da ABD'de haftalık işsizlik başvuruları, yarın aynı saatte ABD üretici fiyatları açıklanacak. Fed'in faiz kararı ise 9 Aralık'ta.