TCMB Raporu Perşembe: Yüzde 28 Tahmini Değişecek mi?

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının dördüncü ve son Enflasyon Raporu'nu 12 Kasım Perşembe günü saat 10.30'da açıklayacak. Raporu Başkan Fatih Karahan sunacak. Hafta sonunda dolar/TL 50,14 seviyesinde bulunuyor. Euro/TL ise 55,86. Kur tarafında yatırımcıların bu haftaki ana yurt içi gündemi bu rapor olacak.

Mevcut Tahmin ve Hedefler

TCMB, 13 Ağustos'taki bir önceki raporda 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26'dan yüzde 28'e yükseltmişti. Ara hedefler ise değiştirilmemiş, 2026 için yüzde 24, 2027 için yüzde 15 ve 2028 için yüzde 9 olarak korunmuştu. Banka, ara hedeflerin olağanüstü bir durum olmadıkça değiştirilmeyecek bir çıpa olduğunu vurguluyor.

Ekim Verisi Neden Önemli?

TÜİK verilerine göre ekimde tüketici fiyatları aylık yüzde 2,58 arttı ve yıllık enflasyon yüzde 29,77 oldu. Yılın ilk on ayındaki birikimli artış yüzde 27,52'ye ulaştı. Basına yansıyan hesaplamalara göre yüzde 28'lik tahminin tutması için kasım ve aralıkta toplam yalnızca yaklaşık yüzde 0,4'lük bir artış gerekiyor. Bu nedenle piyasada tahminin yukarı çekilip çekilmeyeceği ve bunun para politikasına dair mesajlarla nasıl birleşeceği tartışılıyor. TCMB politika faizini 22 Ekim'de yüzde 37'den yüzde 36'ya indirmişti; bir sonraki faiz kararı 10 Aralık'ta açıklanacak.

Kura Etkisi Nasıl Olabilir?

Enflasyon tahminleri, TL cinsinden varlıkların reel getirisine dair beklentileri doğrudan etkiliyor. Raporda faiz patikasına ilişkin verilecek sinyaller, yabancı yatırımcıların TL varlıklara bakışını ve kurdaki dalgalanmayı etkileyebilecek unsurlar arasında sayılıyor. Rapor sonrası basın toplantısında yöneltilecek sorulara verilecek yanıtlar da ayrıca izlenecek.

Tahminin değişmesi tek başına kur yönünü belirlemiyor. Piyasada asıl merak edilen konu, olası bir yukarı revizyonun faiz indirimlerinin hızına dair mesajla birlikte nasıl sunulacağı. Ara hedef ile nokta tahmin arasındaki farkın Ağustos'ta 4 puana çıkması da ekonomistlerin dikkat çektiği noktalar arasında yer alıyor. Raporda gıda ve enerji fiyatlarına ilişkin varsayımlar da yakından okunacak.

Bu Hafta Neler İzlenecek?

Rapor sunumu 12 Kasım'da 10.30-11.00 arasında yapılacak, ardından 11.30'a kadar soru-cevap bölümü yer alacak. 10 Kasım Salı 16.30'da ABD enflasyonu, 13 Kasım Cuma 10.00'da ise Türkiye'nin eylül ayı cari işlemler dengesi açıklanacak.