ABD Enflasyonu Salı: Yıllık Oran Bu Kez Açıklanmayacak

Küresel piyasaların bu haftaki en önemli verisi, ABD'de ekim ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) olacak. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) veriyi 10 Kasım Salı günü Türkiye saatiyle 16.30'da açıklayacak. Ancak bu kez alışılmışın dışında bir durum var: Rapor, genel ve çekirdek enflasyon için yıllık değişim oranını içermeyecek.

Yıllık Oran Neden Yayımlanmayacak?

2025 yılındaki hükümet kapanması sırasında ekim ayı fiyatları derlenemedi. Yıllık değişimin hesaplanması için gereken bu baz ay eksik olduğundan BLS, ekim 2026 için genel ve çekirdek TÜFE'nin 12 aylık değişimini yayımlamayacak. Benzin, sıfır araç ve ikinci el araç gibi bazı kalemlerde ise yıllık karşılaştırmalar yer almaya devam edecek. Bu nedenle piyasaların odağı aylık değişime kayacak.

Bu durum, verinin yorumlanmasını da güçleştiriyor. Yatırımcılar ve ekonomistler, enflasyonun genel eğilimini değerlendirmek için aylık değişimlerin yıllıklandırılmış hesaplarına ve alternatif göstergelere daha fazla ağırlık verecek. Kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi gibi verilerin önemi de bu dönemde artmış durumda.

Beklentiler Ne Yönde?

Ekonomistlerin tahminleri genel ve çekirdek enflasyonda aylık yüzde 0,3 artışa işaret ediyor; bazı tahminlerde çekirdek için yüzde 0,2 öngörülüyor. Cleveland Fed'in anlık tahmin modeli ise genel endeks için yüzde 0,24, çekirdek için yüzde 0,21 seviyesini gösteriyor. Fed, eylülde politika faizini yüzde 3,75-4 aralığına yükseltmiş, ekimde ise sabit tutmuştu. Piyasa fiyatlamalarında 8-9 Aralık toplantısında yeni bir artırım ihtimali, kaynağa göre yüzde 65 ile yüzde 80 arasında değişiyor. Doların görünümü dolar/TL üzerinden de takip ediliyor.

Fed yetkililerinin hafta içindeki konuşmaları da piyasaların radarında olacak. Yetkililerin enflasyon verisine ilişkin yorumları, aralık toplantısına dair beklentileri netleştirebilir.

Haftanın Diğer Verileri

Pazartesi günü New York Fed'in enflasyon beklentileri anketi, cuma günü ise ABD üretici fiyatları açıklanacak. Çin'in enflasyon verileri ve Euro Bölgesi büyüme rakamları da haftanın takviminde yer alıyor. Verilerin altın üzerindeki etkisi ons altın fiyatında izlenebiliyor.

Analistler, enflasyonun beklentinin altında gelmesinin bile Fed'i aralıkta artırımdan vazgeçirmeye yetmeyebileceğini değerlendiriyor. Verinin beklentiyi aşması ise artırım fiyatlamasını daha da güçlendirebilir ve hisse piyasalarında dalgalanmayı artırabilir.