Fonların Gözü Hazine İhalesinde: Bileşik Faiz Yüzde 39,5

Hazine ve Maliye Bakanlığı bugün düzenlediği iki tahvil ihalesi ve ihaleye bağlı satışlarla toplam 73,4 milyar TL borçlandı. Yaklaşık 2 yıl (672 gün) vadeli, 6 ayda bir yüzde 18 kupon ödeyen tahvilde bileşik faiz yüzde 39,51, basit faiz yüzde 36,23 oldu. Yaklaşık 4 yıl (1.617 gün) vadeli, yüzde 16,63 kuponlu tahvilde ise bileşik faiz yüzde 39,07 olarak gerçekleşti. Sonuçlar, devlet tahvili ağırlıklı yatırım yapan fonlar için güncel faiz seviyesini netleştirdi.

İhalelerin Ayrıntısı

İki ihaledeki toplam net satış 36,5 milyar TL oldu. Buna kamu kurumlarına yapılan 5,9 milyar TL ve piyasa yapıcı bankalara yapılan 31 milyar TL'lik satışlar eklendi. İlk ihalede 34,1 milyar TL, ikincisinde 31,2 milyar TL nominal teklif geldi. Hazine, kasım ayı için 123,4 milyar TL iç borçlanma öngörüyordu; bugünkü tutar bu programın yaklaşık yüzde 59,5'ine karşılık geliyor. Ekimin ilk haftasındaki iki ihalede ise toplam 100,8 milyar TL borçlanılmıştı. Hazine'nin iç borç çevirme oranı ekimde yüzde 107,3'e yükseldi; eylülde bu oran yüzde 99 seviyesindeydi. Oranın yüzde 100'ün üzerinde olması, vadesi gelen borçtan daha fazla yeni borçlanma yapıldığını gösteriyor.

Fonlar İçin Neden Önemli?

Borçlanma araçları fonları, portföylerinin büyük bölümünü devlet tahvili ve özel sektör borçlanma araçlarında tutuyor. Hazine ihalelerinde oluşan faiz, bu fonların portföyündeki tahvillerin değerlemesini doğrudan etkiliyor: piyasa faizleri yükseldiğinde mevcut tahvillerin fiyatı düşüyor, faizler gerilediğinde ise değer kazanıyor. Yüzde 39 bandındaki bileşik faizler, kısa vadeli para piyasası araçlarıyla birlikte faiz odaklı fonların getiri ortamını belirleyen ana göstergelerden biri. Hisse senedi fonları tarafında ise BIST 100 endeksinin bugün yüzde 2 yükselmesi, gün sonu fiyatlarına yansıyacak.

Bu Hafta Neler İzlenecek?

Kasım programında yaklaşık 50 milyar TL'lik borçlanma ihtiyacı kalıyor. Yarın, 10 Kasım Salı günü saat 16.30'da açıklanacak ABD enflasyon verisi küresel faiz beklentileri üzerinden yurt içi tahvil piyasasını etkileyebilir. 12 Kasım Perşembe günü ise TCMB'nin Enflasyon Raporu ve haftalık menkul kıymet istatistikleri yabancıların tahvil piyasasındaki hareketini göstermesi açısından takip edilecek. Geçmiş getiriler gelecekteki performansın göstergesi değildir.