Dolar/TL 15 Kasım: Dolar Endeksi 19 Ayın Zirvesinde

Küresel piyasada dolar güçlenmeye devam ediyor. Dolar endeksi 12 Kasım’da 103 seviyesinin üzerine çıkarak Nisan 2025’ten bu yana en yüksek düzeyi gördü. Yurt içinde ise dolar/TL hafta sonunu 50,35 civarında, euro/TL 55,50 seviyesinde geçiriyor. Bu iki kur arasındaki oran, euro/dolar paritesinin 1,10 dolayında olduğunu gösteriyor.

Fed Beklentisi Hızla Değişti

Dolardaki yükselişin arkasında ABD’de beklentiyi aşan ekim enflasyonu var. Veriyle birlikte vadeli piyasalarda Fed’in 9 Aralık toplantısında faiz artırma olasılığı yüzde 80 ile 86 arasına yükseldi. Bir hafta önce hiç fiyatlanmayan 50 baz puanlık artış ihtimali de yüzde 14,5 dolayına çıktı. Fed yöneticilerinden Collins cuma günü, enflasyonun ana sürükleyicisinin enerji fiyatları olduğunu ve faizlerin yakın zamanda biraz daha sıkılaştırılması gerekebileceğini söyledi.

TL Tarafında Etki

Dolar endeksindeki yükseliş, gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde genel bir baskı yaratıyor. TL’de ise kur, Merkez Bankası’nın kontrollü seyir yaklaşımı nedeniyle küresel dalgalanmayı sınırlı ölçüde yansıtıyor; dolar/TL geçen hafta yüzde 0,4 civarında yükseldi. Euro/TL’nin dolar/TL’ye göre daha yatay kalması ise euronun dolar karşısında değer kaybetmesinden kaynaklanıyor. ABD’de faiz artışı beklentisinin güçlenmesi, yüksek faizli para birimlerine yönelik taşıma işlemlerinin getiri farkını daraltabileceği için yakından izleniyor.

Yurt içindeki beklentiler de kurun seyrine ilişkin ipucu veriyor. Merkez Bankası’nın kasım ayı Piyasa Katılımcıları Anketi, iktisatçıların önümüzdeki 12 ay için kurda kademeli bir yükseliş beklemeye devam ettiğini göstermişti. Ankette aralık ayı için politika faizi beklentisi de yüzde 35 seviyesinde ölçülmüştü. Türkiye’nin beş yıllık kredi risk primi (CDS) ise geçen hafta 233 baz puana gerileyerek risk algısında iyileşmeye işaret etmişti. Bu iki gösterge, küresel dolar güçlenmesine rağmen TL varlıklara olan ilginin korunup korunmayacağı sorusunda öne çıkıyor.

Bu Hafta Neler İzlenecek?

Pazartesi saat 11.00’de Hazine ve Maliye Bakanlığı ekim ayı merkezi yönetim bütçe dengesini açıklayacak. Aynı gün 16.30’da ABD’de New York imalat endeksi yayımlanacak. Hafta ortasında Fed tutanakları, aralık toplantısına ilişkin beklentilerin yönü için ana gündem maddesi olacak. Dolar endeksindeki hareketin sterlin/TL ve diğer çapraz kurlara yansıması da takip edilecek.