Fed Anketi: Yapay Zekâ Finansal Sisteme En Büyük Risk

ABD Merkez Bankası Fed, yılda iki kez yayımladığı finansal istikrar raporunu 13 Kasım’da kamuoyuyla paylaştı. Rapora eklenen piyasa temsilcileri anketinde yapay zekâ, finansal sistem için en sık dile getirilen risk oldu. Katılımcıların yüzde 87’si yapay zekâyı öne çıkan bir tehdit olarak gösterdi; bu oran bahar aylarındaki ankette yüzde 50, bir yıl önce ise yüzde 30 seviyesindeydi. Anket 28 Ekim’e kadar olan dönemi kapsıyor.

Üç Başlıkta Yapay Zekâ Endişesi

Raporda yapay zekâyla bağlantılı riskler üç başlıkta toplandı. İlki hisse değerlemeleri: Fed, yapay zekâ beklentisiyle yükselen fiyatların, şirket kârlarının beklentinin altında kalması halinde sert bir düzeltmeye dönüşebileceğine dikkat çekti. İkincisi siber güvenlik; hem devlet destekli saldırılar hem de gelişmiş yapay zekâ modellerinin yol açabileceği zararlar risk olarak tanımlandı. Üçüncüsü ise veri merkezi yatırımlarını finanse eden karmaşık borçlanma yapıları. Basına yansıyan bilgilere göre ileri düzey bilişim yatırımlarıyla bağlantılı borç ihracı ekim itibarıyla 680 milyar dolara ulaştı.

Diğer Riskler ve Kaldıraç

Ankette yapay zekâyı riskli varlıklarda düzeltme (yüzde 52), uzun vadeli faizlerde yükseliş (yüzde 48), siber saldırılar ve kamu borcunun sürdürülebilirliği (yüzde 43) izledi. Fed, bu başlıklar dışında finansal sistemi genel olarak sağlam bulduğunu belirtti. ABD’nin toplam borcunun 40 trilyon doların üzerinde, bütçe açığının ise 2 trilyon dolar dolayında olması, kamu borcuna ilişkin kaygıların arka planını oluşturuyor. Bununla birlikte serbest fonların kaldıraç oranının 2013’ten bu yana en yüksek düzeye çıktığı ve bu kaldıracın görece küçük bir grupta yoğunlaştığı vurgulandı. Uyarılar, Wall Street’in yapay zekâ hisselerine bağımlılığının arttığı bir döneme denk geliyor; Nvidia ve Microsoft gibi şirketler endekslerin yönünde belirleyici olmaya devam ediyor.

Bu Hafta Neler İzlenecek?

Pazartesi Türkiye saatiyle 16.30’da New York imalat endeksi açıklanacak. Hafta ortasında Fed tutanakları ve yapay zekâ çip üreticisi Nvidia’nın bilançosu, raporda dile getirilen değerleme endişelerinin piyasada nasıl karşılık bulacağını gösterecek. Dolar tarafındaki gelişmeler dolar/TL sayfasından izlenebilir.

Fed’in raporu doğrudan bir politika kararı içermiyor; ancak para politikası yapıcılarının riskleri nasıl tanımladığını göstermesi açısından yatırımcılar tarafından dikkatle okunuyor. Özellikle değerleme uyarısının faiz artışı beklentisinin güçlendiği bir döneme denk gelmesi, teknoloji ağırlıklı endekslerde oynaklığın sürebileceği yorumlarına neden oluyor.