22 Ekim Öncesi TCMB'den Faiz İndirimi Beklentisi Güçlendi

Dolar/TL 49,34 lira civarında işlem görürken piyasanın odağı 22 Ekim'de açıklanacak TCMB faiz kararına kaydı. Politika faizini eylülde yüzde 37'de sabit tutan Merkez Bankası'nın bu ay indirime başlayacağı beklentisi, son enflasyon verisinin ardından belirgin biçimde güçlendi.

Beklentiyi Ne Güçlendirdi?

TÜİK verilerine göre eylülde tüketici fiyatları aylık yüzde 1,84 arttı ve yıllık enflasyon yüzde 29,73'e geriledi. Böylece yıllık enflasyon yüzde 30'un altına inerken politika faizi ile enflasyon arasındaki fark 7 puanın üzerine çıktı. TCMB Başkanı Fatih Karahan da bu hafta yaptığı konuşmada, mevsimsellikten arındırılmış ve yıllıklandırılmış ana eğilimin eylülde yüzde 23,7'ye gerilediğini, enerji dışındaki tüm gruplarda yıllık enflasyonun düştüğünü söyledi. Karahan bununla birlikte enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin henüz yeterli olmadığını ve sıkı duruşun fiyat istikrarı sağlanana kadar süreceğini vurguladı.

Kurumlar Ne Bekliyor?

Basına yansıyan tahminlere göre Kuveyt Türk Yatırım, 22 Ekim'de 100 baz puanlık indirimle politika faizinin yüzde 36'ya çekilmesini ve aralıktaki ikinci indirimle yılı yüzde 35'te kapatmasını öngörüyor. Ekonomist Hakan Kara da fon krizinin ardından talebin yavaşlayacağını ve indirimin ekimde başlayacağını öngördüğünü, bu görüşünü koruduğunu açıkladı. Nihai karar ise TCMB Para Politikası Kurulu'na ait.

TL Açısından Ne Anlama Geliyor?

Faiz indirimi TL varlıkların sunduğu getiriyi azaltır; ancak enflasyonla faiz arasındaki fark yüksek kaldığı sürece TL cinsi yatırımların cazibesi tamamen kaybolmaz. Kurda asıl belirleyici, indirimin büyüklüğü ve TCMB'nin vereceği yönlendirme olacak. Dış tarafta Fed'in yeni artırım sinyalleri ve son altı haftadır gerileyen TCMB rezervleri de euro ve dolar karşısında TL'nin seyrini etkileyen başlıklar arasında.

Takvimde Hangi Tarihler Var?

14 Ekim'de ABD enflasyon verisi, 22 Ekim saat 14.00'te TCMB faiz kararı, 30 Ekim'de ise PPK toplantı özeti yayımlanacak. Yılın son faiz kararı 10 Aralık'ta açıklanacak. Bu süre içinde açıklanacak haftalık rezerv verileri ve yerleşiklerin döviz mevduatındaki değişim de piyasanın TCMB'nin adımına nasıl tepki verdiğini gösterecek. İndirimin beklentiye uygun gelmesi halinde kurda sınırlı bir etki görülmesi, beklentiden büyük bir adımın ise TL üzerinde daha belirgin baskı yaratması olası senaryolar arasında öne çıkıyor.