KNV fonu fiyatı ne kadar?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon tarafında fiyat bilgisi borsadaki gibi saniye saniye değil, günlük değerleme sonrası tek seferde meydana gelir. Belirtmek gerekir ki KNV açısından en güncel pay değeri bu sayfanın üst kısmındaki fiyat alanındadır.
KNV fonu bugün kaç TL?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon bakımından bugünkü TL değeri, son değerleme gününün fiyatıdır ve yeni fiyat açıklanana kadar değişmez. KNV yatırımcısı toplam varlığını bu fiyatı pay adediyle çarparak bulabilir. KNV cephesinde varlıklar saklayıcı kuruluşta fon adına saklanır.
KNV fon fiyatı ne zaman güncellenir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon açısından bakıldığında fiyat güncellemesi yalnızca işlem günlerinde ve günde bir defa gerçekleştirilir. KNV açısından hafta sonu veya bayram tatilinde görülen fiyat, son iş gününe aittir. KNV cephesinde aylık portföy raporları KAP'ta belirli aralıklarla kamuoyuyla paylaşılır.
KNV fonu nedir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon, TEFAS'ta KNV koduyla görünen ve Ak Portföy tarafından yönetilen bir döviz ve eurobond fonu olarak tanımlanabilir. KNV cephesinde portföy döviz bazlı varlıklardan oluştuğu için fonun TL değeri kur hareketleriyle yakından ilişkilidir. KNV ayrıca nitelikli yatırımcı statüsündekilere yönelik serbest bir fondur ve belirli yatırımcılara açık özel bir fondur.
KNV fonunun tam adı nedir?
Resmi kayıtlarda KNV kodunun ait olduğu fon Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon adını taşır. KNV tam adı, izahnamenin ilk sayfasında ve TEFAS fon sayfasında bulunur. KNV özelinde izahname değişiklikleri Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda ilan edilir. KNV açısından yatırımcı bilgi formu, fonun temel özelliklerini birkaç sayfada özetler.
KNV hangi tür bir fon?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon türü itibarıyla bir döviz ve eurobond fonu olarak kayıtlıdır. KNV özelinde döviz kuru ve küresel tahvil piyasaları performansın ana belirleyicileridir. KNV açısından öne çıkan ilave özellik şudur: nitelikli yatırımcı statüsündekilere yönelik serbest bir fondur.
KNV fonunu hangi portföy yönetim şirketi yönetiyor?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon, SPK lisanslı Ak Portföy tarafından kurulmuş ve yönetilen bir fondur. KNV ile ilgili yönetici bilgileri Kamuyu Aydınlatma Platformu'ndaki fon belgelerinde yer alır. KNV cephesinde işlem öncesinde valör ve kesim saati kontrol edilmelidir.
KNV fonu neye yatırım yapıyor?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon ele alındığında portföyün omurgasını döviz bazlı tahvil ve benzeri varlıklara yönelik varlıklar oluşturur. Ek olarak, KNV portföyünde son verilere göre özel sektör dış borçlanma ve yabancı hisse senedi dikkat çeken kalemlerdir.
KNV fonu TEFAS'ta işlem görüyor mu?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon TEFAS'ta listelidir; platformdaki fon sayfasında KNV ile ilgili temel veriler toplanır. KNV özelinde TEFAS kaydı bulunsa da alım, izahnamedeki yatırımcı şartlarını sağlayanlarla sınırlandırılmıştır.
KNV fonunun izahnamesine nereden ulaşılır?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon söz konusu olduğunda resmi belgeler KAP ve kurucu firmanın internet sitesi üzerinden erişilebilir durumdadır. KNV izahnamesi fonun kurallar kitabı niteliğindedir. KNV bakımından döviz bazlı birikim hedefleyenler kur riskini bir arada değerlendirmelidir.
KNV fonu faizsiz (katılım) fon mu?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon klasik bir yatırım fonudur ve faizsiz finans kriterlerine göre sınırlandırılmamıştır. KNV bakımından faiz hassasiyeti olan yatırımcıların katılım fonlarını değerlendirmesi daha uygun olur. Buna ek olarak, KNV açısından geçmiş sonuçlar gelecekteki performans için güvence oluşturmaz.
KNV fonunun portföy dağılımı nedir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon incelendiğinde portföyün kompozisyonu dönemsel raporlarla paylaşılır. KNV cephesinde son paylaşılan dağılımda en büyük paylar özel sektör dış borçlanma ve yabancı hisse senedi şeklinde sıralanır; bu tablo zamanla değişiklik gösterebilir.
KNV fonunun karşılaştırma ölçütü nedir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon karşılaştırma ölçütü yıllık performans raporlarında fon getirisiyle bir arada sunulur. KNV açısından ölçüt çoğunlukla eurobond endeksleri ve döviz kuru bileşenlerinden oluşur. Buna ek olarak, KNV gibi serbest fonlarda ölçüt yerine eşik değer tanımlanması da sık görülür.
KNV fonu nasıl alınır?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon almak için önce TEFAS'a bağlı bir kurumda yatırım hesabı gerekir; ardından fon menüsünde KNV seçilerek talimat girilir. KNV açısından talimat tutar ya da adet olarak verilebilir. Ayrıca KNV tarafında kurumdan kuruma işlem kanalı farklılıkları olabilir.
KNV fonu hangi bankalardan alınır?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon Ak Portföy ile bağlantılı kurumlar başta olmak üzere TEFAS'a üye pek çok banka ve aracı kurumdan temin edilebilir. KNV erişimi kurumdan kuruma farklılık gösterebilir. KNV tarafında vergi uygulamasındaki değişiklikler düzenlemelerin izlenmesini gerektirir.
KNV fonu satınca para ne zaman hesaba geçer?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon satışından sağlanan tutarın hesaba geçmesi, fonun satış valörüne göre belirlenir. Belirtmek gerekir ki KNV portföyünde yurt dışı veya fon bazlı varlıklar bulunduğundan satış işlemlerindeki valör süresi daha uzun olabilir; kesin süre izahnamededir.
KNV fonunun alım satım saatleri nedir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon özelinde işlem saati, fonun izahnamesindeki talimat kabul saatine bağlı olarak şekillenir. KNV özelinde banka uygulamaları bu saati çoğu zaman talimat ekranında ortaya koyar. Ek olarak, KNV bakımından yatırım süresi ve risk toleransı kararın temel belirleyicileridir.
KNV fonundan en az kaç pay alınabilir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon ile ilgili olarak minimum yatırım koşulu fonun yapısına göre değişebilir. KNV bakımından yatırımcı şartları ile varsa asgari tutar izahname metninde ek olarak tarif edilir. KNV açısından fonun risk değeri ile yatırım yapan kişinin risk profili karşılaştırılmalıdır.
KNV fonunun yönetim ücreti ne kadar?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon için yönetim ücreti oranı fonun resmi belgelerinde açıkça yazılıdır. KNV tarafında ücretler fiyat hesaplamasına dahil edildiğinden ilan edilen getiri ücret sonrası getiridir. KNV açısından risk değeri yatırımcı bilgi formunda yer almaktadır.
KNV fonunda stopaj vergisi var mı?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon açısından bakıldığında vergi kesintisi pay satışında, kazanç kısmı üzerinden yapılır. KNV için geçerli stopaj oranı fon türüne ve alım tarihine göre değiştiğinden işlem yapılan kurumdan teyit edilmelidir.
KNV fonu alırken komisyon ödenir mi?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon bakımından alım maliyeti büyük ölçüde pay bedelinden oluşur; yönetim ücreti fiyatın içindedir. Bunun yanında KNV bakımından kurumun ek bir işlem ücreti uygulayıp uygulamadığı kontrol edilebilir.
KNV fonu getirisi ne kadar?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon incelendiğinde getiri, iki tarih arasındaki pay değeri farkıdır ve sabit bir oran değildir. KNV bakımından geçmiş dönem getirileri fonun karakterini anlamaya yardım eder. KNV cephesinde portföy yöneticisinin stratejisi izahnamedeki sınırlarla çerçevelenir.
KNV fonu kazandırır mı?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon özelinde kazanç, portföydeki varlıkların seyrine bağlıdır ve garanti içermez. Ek olarak, KNV açısından getiri portföydeki varlıkların seyrine göre dönemden döneme değişkenlik gösterir. KNV tarafında tahvil vadesi faiz duyarlılığını şekillendiren kritik bir unsurdur.
KNV fonunun geçmiş performansı nereden görülür?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon söz konusu olduğunda geçmiş sonuçlar TEFAS'ın tarihsel veri ekranından da alınabilir. KNV cephesinde geçmiş getiriler bilgi amaçlıdır ve gelecek için güvence sayılmaz. KNV için talimatlar kurumların fon alım satım ekranlarından verilir.
KNV fonunun risk değeri kaç?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon risk değeri yatırımcı bilgi formu içinde 1 ile 7 arasındaki ölçekte sunulur. KNV açısından riskin temel kaynakları kur değişimleri ve döviz cinsi tahvillerin fiyat hareketleridir. Ek olarak, KNV açısından yıllık performans raporları fonun dönem sonuçlarını özet halinde sunar.
KNV fonu güvenli mi?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon ile ilgili olarak yasal yapı yatırımcı varlıklarını kurucudan ayırsa da değer dalgalanması ihtimali devam eder. Ayrıca KNV açısından kurun gerilemesi veya tahvil fiyatlarının düşmesi TL bazında kayıp yaratabilir.
KNV fonu alınır mı?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon almak isteyenlerin önce izahname, risk değeri ve portföy yapısını incelemesi yararlıdır. KNV hakkında burada bulunan bilgiler yatırım tavsiyesi sayılmaz. KNV tarafında aynı türdeki fonlarla karşılaştırma daha adil bir değerlendirme sağlar.
KNV fonu uzun vadede tutulur mu?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon tarafında vade tercihi yatırım yapan kişinin amacına göre değişkenlik gösterir. KNV için sonuç kur hareketlerine bağlı olduğundan vade seçimi kur beklentisiyle bir arada düşünülmelidir. Ek olarak, KNV cephesinde portföy yapısı klasik fonlara göre çok daha farklı söz konusu olabilir.
KNV fonu 10.000 TL ne kadar kazandırır?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon 10.000 TL için ne kazandırır sorusunun kesin cevabı yoktur; getiri piyasa şartlarıyla değişkenlik gösterir. KNV özelinde geçmiş getirilerle yapılan hesaplar yalnızca fikir verir. KNV için portföy yapısındaki büyük değişiklikler aylık raporlara yansıtılır.
KNV fonunun getirisi nasıl hesaplanır?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon getirisi, (satış günü fiyatı − alış günü fiyatı) / alış günü fiyatı formülüyle yüzde olarak bulunur. KNV bakımından net sonuç, bu kazançtan stopaj düşülerek hesaplanır. KNV açısından yatırımcı şartları fonun resmi belgelerinde ayrıntılı olarak yer alır.
KNV döviz fonunun valörü neden daha uzun olabilir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon yurt dışı piyasalardaki takas süreleri ve saat farkları nedeniyle daha uzun bir satış valörüne sahip olabilir. KNV açısından kesin süre fon izahnamesinde ve fon sayfasında açıkça belirtilir. KNV tarafında işlem yapılabilecek kurumlar sınırlı olabilir.
KNV fonunun getirisi kupon ödemelerinden nasıl oluşur?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon ele alındığında eurobondların düzenli kupon ödemeleri getirinin kritik bir parçasını oluşturur. KNV açısından bu kuponlar yatırımcıya dağıtılmaz, fiyatta birikir. KNV bakımından kurucu şirketin internet sitesi ilave bilgi sağlayabilir.
KNV fonunda döviz alış satış farkı oluşur mu?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon bakımından yatırımcı TL ile işlem yaptığından ek olarak döviz alış satış kuru farkı ödemez. KNV cephesinde kur etkisi sadece portföy değerlemesi üzerinden fiyata yansır. KNV tarafında fiyat her iş günü TEFAS'ta ilan edilir.
KNV fonu dolar mevduata alternatif olur mu?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon ele alındığında döviz mevduatına alternatif arayanlar için döviz bazlı bir yatırım seçeneği sunar, ancak getirisi sabit değildir. Buna ek olarak, KNV açısından tahvil fiyatları değer dalgalanmasına yol açabilir.
KNV döviz fonunda vergi nasıl uygulanır?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon kazançlarına uygulanacak stopaj fon türü ve geçerli düzenlemeye göre belirlenir. KNV bakımından en güncel oranın satış öncesinde işlem yapılan kurumdan teyit edilmesi yerinde olur. Buna ek olarak, KNV açısından SPK düzenlemeleri fonun işleyişini belirler.
KNV döviz fonunun fiyatı TL mi döviz mi?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon TEFAS'ta TL fiyatla işlem görür, ancak değeri portföydeki döviz varlıkları sebebiyle kura bağlı olarak değişir. KNV için TL fiyatı hem varlık getirisini hem kur farkını içerir. Ek olarak, KNV tarafında özel fon yapısı genel satışa kapalıdır.
KNV döviz fonunda yabancı hisse bulunur mu?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon açısından bakıldığında izahname izin veriyorsa yabancı hisse senetleri de portföyde yer alabilir. KNV bakımından yabancı hisseler tahvillere kıyasla daha yüksek dalgalanma taşır. KNV bakımından yatırım kararı kişisel finansal hedeflerle uyumlu olmalıdır.
KNV fonundaki tahvillerin vadesi neden önemli?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon portföyündeki tahvillerin vadesi uzadıkça faiz değişimlerine duyarlılık artar. KNV bakımından ortalama vade bilgisi portföy raporlarından izlenebilir. Bunun yanında KNV özelinde nitelikli yatırımcı şartı her alım talimatında aranır.
KNV fonundaki eurobond nedir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon portföyünde yer alabilen eurobondlar, Hazine veya şirketlerin yurt dışında döviz cinsinden ihraç ettiği tahvillerdir. Belirtmek gerekir ki KNV bu tahvillerden kupon ve fiyat değişimi yoluyla gelir elde eder.
KNV fonu için nitelikli yatırımcı olmak gerekir mi?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon paylarına yatırım yapabilmek için nitelikli yatırımcı statüsü aranır. KNV tarafında bu statü, kurumun istediği beyan ve belgelerle doğrulanır. KNV açısından esnek strateji, getiri kadar riski de artırabilen bir özelliktir.
KNV serbest fonda asgari yatırım tutarı var mı?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon tarafında minimum tutar kuralı fona göre değişiklik gösterebilir. KNV için geçerli alt sınır, fonun alım satım esasları bölümünde yazılıdır. KNV özelinde fon kartındaki veriler işlem günlerinde yenilenir.
KNV serbest fon nedir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon incelendiğinde serbest fon, varlık ve oran sınırlamaları gevşek tutulan, nitelikli yatırımcılara yönelik bir fon türünü ifade eder. Bunun yanında KNV izahnamesi fonun hangi stratejiyi izleyeceğini tanımlar.
KNV serbest fonu TEFAS'tan alınabilir mi?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon TEFAS'ta listelenir, ancak alım yapılabilmesi için yatırımcının nitelikli olarak tanımlanmış olması gerekir. KNV bazı kurumlarda belirli müşteri segmentlerine açık tutulabilir. KNV açısından katılım sadece izahname metninde tanımlanan yatırımcılara açıktır.
KNV özel fon ne demek?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon özel fon olarak kurulmuştur ve herkesin serbestçe alabileceği bir fon sayılmaz. KNV yatırımcı kitlesinin sınırları fonun resmi belgelerinde açıkça yazılıdır. KNV bakımından resmi bilginin kaynağı KAP bildirimleri ve TEFAS fon kartıdır.
KNV fonu neden özel fon olarak kurulmuştur?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon söz konusu olduğunda özel fon tercihi, yatırım stratejisinin belirli kişi veya kurumlara göre kurgulanmasından kaynaklanır. KNV bu sayede hedef yatırımcıya özel bir yapı sunar. KNV açısından alım satım talimatları ileri fiyat esasına göre gerçekleşir.
KNV özel fonunu kimler alabilir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon özelinde alım hakkı, fonun kuruluş amacına göre belirlenmiş yatırımcılarla sınırlıdır. KNV şartları taşımayan yatırımcılara satılamaz. Bu noktada KNV açısından kazanç, paylar satıldığında gerçekleşmiş olur.
KNV fonunda ileri fiyat uygulaması nedir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon bakımından ileri fiyat, talimatın henüz açıklanmamış bir fiyattan gerçekleşmesi demektir. KNV yatırımcısı bu yüzden talimat anında kesin pay sayısını göremez. KNV tarafında getiri ile bir arada dalgalanma düzeyi de değerlendirilmelidir.
KNV fonunda resmi tatillerde işlem yapılır mı?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon resmi tatillerde işlem görmez ve bu günlerde fiyat ilan edilmez. KNV özelinde tatil öncesinde verilen talimatların sonuçlanma günü tatil süresi kadar ileri kayabilir. KNV hakkında yer alan bu bilgiler yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
KNV fon fiyatı neden günde bir kez değişir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon incelendiğinde fiyat, portföyün tamamı gün sonunda değerlendiği için sadece bir kez belirlenir. KNV yatırımcısı aynı gün içinde farklı fiyatlarla karşılaşmaz. KNV açısından küresel faizler ve ülke risk primi fiyat üzerinde belirleyicidir.
KNV fonunun KAP bildirimleri nereden takip edilir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon açısından bakıldığında resmi bildirimlerin adresi KAP'tır. KNV ile ilgili izahname değişiklikleri, portföy raporları ve ücret duyuruları burada kamuoyuyla paylaşılır. KNV cephesinde izahname, yatırım öncesinde incelenmesi gereken temel belgedir.
KNV fonunun yatırım stratejisi nedir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon yatırım stratejisi, fonun hangi hedefe hangi varlıklarla ulaşmayı amaçladığını açıklar. Ayrıca KNV stratejisi gereği döviz bazlı tahvil ve benzeri varlıklara yönelir ve fon izahnamesindeki sınırlar içinde yönetilir.
KNV fonunun getirisi karşılaştırma ölçütüne göre nasıl değerlendirilir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon getirisinin başarılı olup olmadığı, izahnamedeki ölçüt veya eşik değerle karşılaştırılarak anlaşılır. KNV açısından bu karşılaştırma yıllık performans raporlarında bulunur. KNV açısından kurucu şirketin duyuruları da KAP üzerinden kamuoyuyla paylaşılır.
KNV fonunun aylık getirisi nereden görülür?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon aylık getirisi, TEFAS fon sayfasındaki getiri tablosunda ve bu sayfanın performans bölümünde yer almaktadır. KNV için aylık getirileri art arda incelemek fonun dalgalanma karakterini yansıtır.
KNV fonunun yıllık getirisi aylık getiriden nasıl hesaplanır?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon için yıllık getiri aylık getirilerden bileşik yöntemle bulunur: her ayın (1 + getiri) değeri çarpılır, sonuçtan 1 çıkarılır. Buna ek olarak, KNV tarafında aylık oranları toplamak yıllık sonucu doğru vermez.
KNV fonunda zarar edilirse vergi nasıl hesaplanır?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon satışında zarar oluştuysa stopaj kesilmez. KNV açısından zararın başka kazançlarla mahsup edilip edilemeyeceği geçerli vergi kurallarına bağlı olarak şekillenir. KNV bakımından fon giderleri net getiriyi yakından etkileyebilir.
KNV fonunda performans ücreti var mı?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon ile ilgili olarak performans ücreti, fon izahnamesinde tanımlandıysa getirinin belirlenen eşiği aştığı dönemlerde tahakkuk eder. KNV cephesinde böyle bir ücret yoksa yalnızca yönetim ücreti ve olağan giderler geçerlidir.
KNV fonunun portföy yöneticisi varlık dağılımını değiştirebilir mi?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon ele alındığında yönetici, fon izahnamesindeki sınırlar içinde kalarak ağırlıkları piyasa şartlarına göre ayarlayabilir. KNV cephesinde bu ayarlamalar aylık raporlarda izlenir. KNV bakımından TEFAS'ın fon karşılaştırma aracı kullanışlı bir başlangıç noktasıdır.
KNV fonu türev araç kullanır mı?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon tarafında türev araçlar, izahnamenin izin verdiği amaçlar için kullanılabilir. KNV cephesinde bu araçlar genellikle riskten korunma veya pozisyon ayarlama işlevi görür. KNV özelinde KAP'taki fon sayfası tüm resmi belgeleri bir arada sunar.
KNV fonu faiz değişimlerinden etkilenir mi?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon özelinde faiz riski, portföydeki borçlanma araçlarının vadesi uzadıkça artar. KNV açısından faiz artışları tahvil fiyatlarını düşürerek fona yansıyabilir. KNV bakımından uzun dönemli fiyat grafiği farklı piyasa şartlarındaki davranışı ortaya koyar.
KNV fonu hakkında yorumlar nereden takip edilir?
Ak Portföy Opera Serbest (Döviz) Özel Fon ile ilgili değerlendirmeler kurucunun fon bültenlerinde, aracı kurum raporlarında ve fon karşılaştırma platformlarında yer alabilir. Bunun yanında KNV özelinde resmi ve bağlayıcı bilgi KAP ile izahnamededir.
10.11.2026
KNV Fon Yorumları
Yorumlar yükleniyor...