
10 Kasım 2026
Birim Pay Değeri
53,36 TL
10.11.2026
+%0,32
Oy vermek için giriş yapın ya da üye olun.
Portföy Büyüklüğü:
13,99 Milyon TL
Yatırımcı Sayısı:
5
Tedavüldeki Pay:
262.119
1 Ayın En Yükseği:
53,53 TL
1 Ayın En Düşüğü:
52,48 TL

Bahadır Küçükosmanoğlu
Analist / Trend Avcısı
2025 yılını 11.238 puandan kapatan BIST100 endeksi 2026 yılının ilk ayında faiz indirim beklentisi ve yabancı yatırımcıların sert alımları -1.99 milyar $- ile %22,88 yükseldi. Ocak ayı PPK toplantısında faiz 100 baz puan indirildi.Şubat ayı başlarında iyimser hava devam etse de 3.hafta itibari ile artan jeopolitik risklerin etkisi ile kan kaybı başladı. Şubat ayı -%0,87 düşüş ile bitti.Mart ayında İsrail/ABD-İran savaşının başlaması ile birlikte piyasalarda volatilite arttı. Brent petroldeki yükseliş enerji ithalatçısı olmamız sebebiyle enflasyon beklentilerinde kötümserliğe sebep oldu ve ayı %6,76 değer kaybı ile kapattık.Nisan ayında savaş tarafında ateşkes sağlanması ile küresel piyasalardaki iyimserlik borsamıza da yansıdı. Yabancıların 1.2 milyar $ alımları ile ayı %12,91 yükselişle bitirdik.Mayıs ayında iç siyasette yaşanan gelişmeler piyasada belirleyici oldu. 11 Mayısta 15.204 puan ile TL bazlı tarihi zirveyi gören endeks, sonraki 6 seansta 1.200 puan düştü ve iç siyasi gelişmelerle birlikte volatilite arttı. Ayı %5,4 düşüşle tamamladık.Haziran ayında ise MSCI'nin piyasamızdaki bazı küçük şirketlerde fon sahiplikleri, koordineli işlem ihtimali ve gerçek serbest dolaşım oranlarının hesaplanmasına ilişkin kaygıları uluslararası yatırımcıların gündemine girdi. Savaşta 60 günlük ateşkes ilan edilmesi ile petrol fiyatları düşmeye başlarken MSCI uyarılarının gölgesinde yükselişimiz kadük kaldı ve ayı %3,36 yükselişle kapattık.Temmuz ayında iyimser hava yerini yeniden temkinli fiyatlamaya bıraktı. ABD-İran arasındaki ateşkesin kırılganlığı devam ederken Hürmüz ve Babülmend...
Devamını Gör...
10 Kasım 2026

09 Kasım 2026

09 Kasım 2026

09 Kasım 2026

09 Kasım 2026

08 Kasım 2026

08 Kasım 2026

07 Kasım 2026

07 Kasım 2026

06 Kasım 2026
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon ne kadar sorusu, TEFAS'ta en son yayımlanan birim pay değeriyle yanıtlanır. KP3 özelinde bu değerin yanında bulunan yüzde değişim, fonun günlük yönünü yansıtır. KP3 cephesinde izahname, yatırım öncesinde okunması gereken temel belgedir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon söz konusu olduğunda günlük TL fiyatı, portföyün kapanış değerlerine göre belirlenir. KP3 tarafında o gün verilen talimatlar ise genellikle bir sonraki fiyattan gerçekleşir. KP3 tarafında aylık portföy raporları KAP'ta düzenli olarak yayımlanır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon incelendiğinde yeni pay değeri, gün sonunda yapılan portföy değerlemesinin ardından duyurulur. KP3 cephesinde gün içindeki piyasa hareketleri dolayısıyla fiyata ertesi güncellemede yansıtılır. KP3 bakımından portföy yapısındaki büyük değişiklikler aylık raporlara yansır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon, Kare Portföy bünyesinde yönetilen ve döviz ve eurobond fonu sınıfında bulunan bir yatırım fonu niteliğindedir. KP3 açısından portföy döviz cinsi varlıklardan oluştuğu için fonun TL değeri kur hareketleriyle doğrudan ilişkilidir. KP3 ek olarak nitelikli yatırımcılara yönelik serbest bir fondur.
KP3 koduyla işlem gören fonun resmi ismi Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon olarak geçer. KP3 araması yapılırken benzer adlı fonlarla karıştırmamak için tam unvana bakmak faydalıdır. Buna ek olarak, KP3 tarafında getiri ile bir arada dalgalanma düzeyi de değerlendirilmelidir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon hangi tür sorusuna verilecek yanıt döviz ve eurobond fonu olur. KP3 bakımından döviz kuru ve küresel tahvil piyasaları performansın ana belirleyicileridir. KP3 bakımından öne çıkan tamamlayıcı özellik şudur: nitelikli yatırımcı statüsündekilere yönelik serbest bir fondur.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon özelinde kurucu ve yönetici rolünü Kare Portföy üstlenir. KP3 açısından yönetim şirketinin diğer fonları da TEFAS'ta aynı kurucu adıyla listelenir. Buna ek olarak, KP3 özelinde SPK düzenlemeleri fonun işleyişini belirler.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon bakımından portföyün omurgasını döviz cinsi tahvil ve benzeri varlıklara yönelik varlıklar oluşturur. Buna ek olarak, KP3 portföyünde son verilere göre yatırım fonu, döviz katılma hesabı ve vadeli işlem teminatı öne çıkan kalemlerdir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon TEFAS kayıtlarında bulunan fonlardandır ve KP3 koduyla bulunabilir. KP3 özelinde TEFAS kaydı bulunsa da alım, fon izahnamesindeki yatırımcı şartlarını sağlayanlarla sınırlıdır. KP3 cephesinde risk değeri yatırımcı bilgi formunda yer almaktadır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon açısından bakıldığında resmi belgeler KAP ve kurucu şirketin internet sitesi üzerinden erişilebilir durumdadır. KP3 izahnamesi fonun kurallar kitabı niteliğindedir. Hatırlatmak gerekirse, KP3 cephesinde fonun risk değeri ile yatırımcının risk profili karşılaştırılmalıdır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon klasik bir yatırım fonudur ve faizsiz finans kriterlerine göre sınırlandırılmamıştır. KP3 özelinde faiz hassasiyeti olan yatırımcıların katılım fonlarını değerlendirmesi daha uygun olur. KP3 için uzun dönemli fiyat grafiği farklı piyasa şartlarındaki davranışı yansıtır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon varlık dağılımı, TEFAS fon sayfasındaki portföy grafiğinden ve KAP'taki aylık raporlardan takip edilir. KP3 tarafında en son yayımlanan dağılımda en büyük paylar yatırım fonu, döviz katılma hesabı ve vadeli işlem teminatı şeklinde sıralanır; bu tablo zamanla değişiklik gösterebilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon karşılaştırma ölçütü yıllık performans raporlarında fon getirisiyle bir arada sunulur. KP3 açısından ölçüt genellikle eurobond endeksleri ve döviz kuru bileşenlerinden meydana gelir. KP3 gibi serbest fonlarda ölçüt yerine eşik değer tanımlanması da olağan bir uygulamadır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon ile ilgili olarak alım talimatı mobil uygulama, internet şubesi veya şube kanalıyla iletilebilir. KP3 yatırımcısının talimat öncesinde işlem saatini ve valörü kontrol etmesi yararlıdır. Hatırlatmak gerekirse, KP3 özelinde resmi bilginin kaynağı KAP bildirimleri ve TEFAS fon kartıdır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon, kurucusunun bağlı olduğu kurumun yanı sıra TEFAS'ı kullanan diğer kurumlarda da yer alabilir. KP3 aramasında sonuç çıkmıyorsa kurumun o fonu sunmadığı anlaşılır. KP3 özelinde alım satım talimatları ileri fiyat esasına göre gerçekleşir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon ele alındığında satış bedeli talimat anında değil, valör süresinin sonunda kullanılabilir hale gelir. Bunun yanında KP3 portföyünde yurt dışı veya fon bazlı varlıklar bulunduğundan satış işlemlerindeki valör süresi daha uzun olabilir; kesin süre izahnamededir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon hafta içi iş günlerinde alınıp satılabilir; hafta sonu ve resmi tatillerde işlem yapılmaz. KP3 için geçerli talimat saatleri izahname metninde ve kurum ekranlarında yazılıdır. KP3 hakkında bulunan bu bilgiler yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon için minimum yatırım koşulu fonun yapısına göre değişiklik gösterebilir. KP3 açısından yatırımcı şartları ile varsa asgari tutar izahname metninde ek olarak tanımlanır. KP3 cephesinde aynı türdeki fonlarla karşılaştırma daha dengeli bir değerlendirme sunar.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon açısından yönetim ücreti oranı fon belgelerinde açıkça yazılıdır. KP3 cephesinde ücretler fiyat hesaplamasına dahil edildiğinden ilan edilen getiri ücret sonrası getiridir. Ek olarak, KP3 bakımından yatırım süresi ve risk toleransı kararın temel belirleyicileridir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon bakımından stopaj uygulaması fon türü ve alım tarihine göre farklılaşır. KP3 bakımından geçerli stopaj oranı fonun türüne ve alım tarihine göre değiştiğinden işlem yapılan aracı kurumdan doğrulanmalıdır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon alırken ödenen tutar, alınan payların değerine eşittir; ayrıca komisyon kesilmesi istisnai bir durumdur. KP3 özelinde bu tür istisnalar yatırımcı bilgi formu içinde yer alır. KP3 bakımından izahname değişiklikleri KAP'ta ilan edilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon ile ilgili olarak ne kadar kazandırdığı, seçilen döneme göre farklı sonuç verir. KP3 açısından kısa ve uzun dönem getirilerini birlikte okumak daha dengeli bir tablo sunar. Buna ek olarak, KP3 açısından TL ve döviz bazlı getiriyi ayrı ayrı değerlendirmek daha doğru bir tablo sunar.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon kazandırır mı sorusu piyasa şartlarına göre farklı yanıtlar alabilir. KP3 bakımından getiri portföydeki varlıkların seyrine göre dönemden döneme farklılaşır. Ek olarak, KP3 cephesinde yıllık performans raporları fonun dönem sonuçlarını özet halinde sunar.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon için geriye dönük performans, fon sayfasındaki dönemsel getiri tablosunda özetlenir. KP3 yıllık raporları ise yönetimin dönem değerlendirmesini içerir. Hatırlatmak gerekirse, KP3 cephesinde yatırımcı bilgi formu, fonun temel özelliklerini birkaç sayfada özetler.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon bakımından risk seviyesi yatırımcı bilgi formunun risk bölümünde yer alır ve dönemsel olarak güncellenebilir. KP3 bakımından riskin temel kaynakları kur değişimleri ve döviz cinsi tahvillerin fiyat hareketleridir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon SPK gözetiminde çalışır ve varlıkları saklayıcı kurumda fon adına tutulur; ancak bu, fiyatın düşmeyeceği anlamına gelmez. Buna ek olarak, KP3 açısından kurun gerilemesi veya tahvil fiyatlarının düşmesi TL bazında kayıp yaratabilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon tarafında uygunluk kişiden kişiye değişir; aynı fon biri için uygunken diğeri için fazla riskli söz konusu olabilir. KP3 için kişiye özel görüş lisanslı yatırım danışmanlarından alınabilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon uzun süre elde tutulacaksa fon türünün doğasına uygun bir vade planı yapılmalıdır. KP3 için sonuç kur hareketlerine bağlı olduğundan vade seçimi kur beklentisiyle birlikte düşünülmelidir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon özelinde 10.000 TL'nin getirisi peşinen bilinemez, ancak geçmiş bir dönem üzerinden yaklaşık hesap yapılabilir. Ayrıca KP3 açısından o dönemin getiri oranı 10.000 TL ile çarpılarak brüt kazanç bulunur.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon açısından getiri, elde tutulan pay sayısı ile fiyat farkının çarpılmasıyla tutar olarak da ifade edilebilir. KP3 yatırımcısı bu tutarı yatırılan paraya bölerek oranı bulur. KP3 açısından kurucu firmanın internet sitesi ilave bilgi sağlayabilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon ele alındığında TL getirisi, iki tarih arasındaki TL fiyatlarının oranlanmasıyla bulunur ve kur etkisini içerir. KP3 özelinde döviz bazlı sonuç, TL getirisinin kur değişimine göre düzeltilmesiyle bulunur.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon portföyündeki döviz cinsleri fon izahnamesinde ve portföy raporlarında belirtilir; ağırlık genellikle ABD doları tarafındadır. KP3 bakımından para birimi dağılımı raporlardan takip edilebilir. KP3 açısından fon giderleri net getiriyi yakından etkileyebilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon incelendiğinde kurun yükselmesi TL fiyatı yukarı, düşmesi aşağı iter. KP3 açısından toplam getiri, kur değişimi ile döviz varlıkların kendi getirisinin toplamıdır. KP3 için talimatlar kurumların fon işlem ekranlarından verilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon tarafında eurobondların düzenli kupon ödemeleri getirinin önemli bir parçasını oluşturur. KP3 tarafında bu kuponlar yatırımcıya dağıtılmaz, fiyatta birikir. Ayrıca KP3 açısından esnek strateji, getiri kadar riski de artırabilen bir özelliktir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon portföyündeki tahvillerin vadesi uzadıkça faiz değişimlerine duyarlılık artar. KP3 özelinde ortalama vade bilgisi portföy raporlarından takip edilebilir. KP3 cephesinde vergi uygulamasındaki değişiklikler mevzuat takibi gerekli kılar.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon söz konusu olduğunda döviz mevduatına alternatif arayanlar için döviz bazlı bir yatırım seçeneği sunar, ancak getirisi sabit sayılmaz. Bunun yanında KP3 açısından tahvil fiyatları değer dalgalanmasına yol açabilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon portföyünde yer alabilen eurobondlar, Hazine veya şirketlerin yurt dışında döviz cinsinden ihraç ettiği tahvillerdir. Buna ek olarak, KP3 bu tahvillerden kupon ve fiyat değişimi yoluyla gelir elde eder.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon TEFAS'ta TL fiyatla işlem görür, ancak değeri portföydeki döviz varlıkları nedeniyle kura bağlı olarak farklılaşır. KP3 özelinde TL fiyatı hem varlık getirisini hem kur farkını içerir. KP3 özelinde TEFAS'ın fon karşılaştırma aracı pratik bir ilk adımdır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon yurt dışı piyasalardaki takas süreleri ve saat farkları sebebiyle daha uzun bir satış valörüne sahip söz konusu olabilir. KP3 açısından kesin süre fon izahnamesinde ve fon sayfasında yazılıdır. KP3 açısından Kamuyu Aydınlatma Platformu'ndaki fon sayfası tüm resmi belgeleri bir arada sunar.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon ele alındığında alıcı kitlesi nitelikli yatırımcılarla sınırlandırılmıştır. KP3 bakımından kurumlar bu şartı karşılamayan müşterilere fonu satamaz. KP3 cephesinde eurobond fiyatları piyasa koşullarına göre dalgalanabilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon alımında asgari tutar şartı bulunup bulunmadığı izahnameden kontrol edilmesi yerinde olur. KP3 özelinde kurumlar ek olarak kendi alt limitlerini uygulayabilir. KP3 için yatırım kararı kişisel finansal hedeflerle uyumlu olmalıdır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon incelendiğinde TEFAS'ta görünmesi herkesin alabileceği anlamına gelmez. KP3 için nitelikli yatırımcı şartı TEFAS üzerinden yapılan işlemlerde de geçerlidir. Ek olarak, KP3 bakımından nitelikli yatırımcı şartı her alım talimatında aranır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon portföyünü diğer fonlar gibi kamuya açıklar, ancak serbest fonlarda raporlama esasları farklılık gösterebilir. KP3 açısından en güncel bilgi TEFAS fon kartındadır. KP3 için izahnamedeki risk bildirimleri yatırım öncesinde dikkatle okunmalıdır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon tarafında payların tamamını satmak zorunlu değildir; istenen adet veya tutar kadar satış yapılabilir. KP3 cephesinde kalan paylar hesapta değerlenmeye devam eder. KP3 özelinde fon sayfasındaki veriler işlem günlerinde güncellenir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon özelinde ileri fiyat, talimatın henüz açıklanmamış bir fiyattan gerçekleşmesi demektir. KP3 yatırımcısı dolayısıyla talimat anında kesin pay sayısını göremez. KP3 açısından kısa vadede kur hareketleri getiriyi en çok etkileyen unsurdur.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon söz konusu olduğunda pay değeri, portföy toplamından borçlar ve tahakkuk eden giderler çıkarıldıktan sonra kalan tutarın pay adedine bölünmesiyle bulunur. Buna ek olarak, KP3 açısından bu işlem her iş günü tekrarlanır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon hafta sonları değerleme yapmadığından fiyatı cumartesi ve pazar günleri sabit kalır. KP3 cephesinde yeni fiyat, haftanın ilk iş günündeki değerlemeyle oluşur. KP3 açısından varlıklar saklama kuruluşunda fon adına saklanır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon aylık portföy raporları KAP'ta yayımlanır; bazı kurucular ek olarak kısa fon bültenleri paylaşır. KP3 özelinde bu raporlar fonun gerçek varlık yapısını görmenin en net yoludur. KP3 cephesinde portföy yapısı klasik fonlara göre çok daha farklı söz konusu olabilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon günlük yönetimi Kare Portföy bünyesindeki lisanslı portföy yöneticilerince yürütülür. KP3 açısından sorumlu yöneticilerin adları Kamuyu Aydınlatma Platformu'ndaki fon bilgileri arasında bulunur. KP3 bakımından kazanç, paylar satıldığında gerçekleşmiş olur.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon kurucusu olarak Kare Portföy kayıtlıdır; yatırım fonlarını portföy yönetim şirketleri kurar. KP3 tarafında kurucu, fonun resmi sorumluluklarını üstlenen taraftır. KP3 tarafında işlem öncesinde valör ve kesim saati kontrol edilmelidir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon getirisinin başarılı olup olmadığı, fon izahnamesindeki ölçüt veya eşik değerle karşılaştırılarak anlaşılır. KP3 için bu karşılaştırma yıllık performans raporlarında yer alır. KP3 açısından kurucu firmanın duyuruları da KAP üzerinden yayımlanır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon enflasyonu geride bırakıp bırakamayacağı piyasa koşullarına bağlıdır ve peşinen bilinemez. KP3 için geçmiş dönemlerde reel getiri olup olmadığı nominal getirinin enflasyonla karşılaştırılmasıyla görülebilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon ile ilgili olarak net kazanç, brüt kazançtan kesilen stopajın çıkarılmasıyla bulunur. KP3 cephesinde vergi yalnızca kazanç kısmına uygulanır, yatırılan anaparaya dokunmaz. KP3 açısından portföy yöneticisinin stratejisi izahnamedeki sınırlarla çerçevelenir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon açısından bakıldığında yönetim ücreti ayrı bir fatura olarak gelmez, her gün fiyattan düşülür. KP3 bakımından açıklanan getiriler dolayısıyla ücret sonrası net rakamlardır. Bunun yanında KP3 açısından tahvil vadesi faiz duyarlılığını belirleyen kritik bir unsurdur.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon kazançlarında vergi kaynakta kesildiği için çoğu gerçek kişi yatırımcının ayrıca beyanname vermesi gerekmez. KP3 için özel vergi durumlarında uzman görüşü almak yerinde olur. KP3 açısından döviz cinsi birikim hedefleyenler kur riskini bir arada değerlendirmelidir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon portföyünde son raporlara göre en yüksek ağırlığa sahip kalemler yatırım fonu, döviz katılma hesabı ve vadeli işlem teminatı. KP3 için yüzdelik ağırlıklar TEFAS fon sayfasında en güncel olarak görülebilir.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon yatırım sınırları, SPK'nın fonun türüne göre belirlediği asgari ve azami oranlara dayanır. KP3 özelinde bu oranlar izahnamenin strateji bölümünde tablo halinde yer alır. Ayrıca KP3 bakımından geçmiş sonuçlar gelecekteki performans için güvence oluşturmaz.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon risk değeri, fiyat oynaklığını 1 ile 7 arasında özetleyen bir göstergedir. KP3 açısından değer yükseldikçe kısa sürede büyük fiyat hareketleri görme ihtimali artar. KP3 açısından fiyat her işlem günü TEFAS'ta açıklanır.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon bir mevduat hesabı olmadığı için TMSF sigortası kapsamına girmez. KP3 açısından koruma, varlıkların saklayıcı kurumda fon adına ayrı tutulmasıyla sağlanır. Buna ek olarak, KP3 açısından küresel faizler ve ülke risk primi fiyat üzerinde belirleyici bir unsurdur.
Kare Portföy Üçüncü Serbest (Döviz) Fon kısa vadede değerlendirilecekse fiyat dalgalanması ve satış valörü bir arada düşünülmelidir. KP3 için kısa vadede kurdaki ani hareketler sonucu belirgin biçimde değiştirebilir. Buna ek olarak, KP3 tarafında kurumdan kuruma işlem kanalı farklılıkları söz konusu olabilir.
KP3 Fon Yorumları
Yorumlar yükleniyor...