
10 Kasım 2026
Birim Pay Değeri
62,16 TL
10.11.2026
+%0,30
Oy vermek için giriş yapın ya da üye olun.
Portföy Büyüklüğü:
989,30 Milyon TL
Yatırımcı Sayısı:
38
Tedavüldeki Pay:
15.915.192
1 Ayın En Yükseği:
62,16 TL
1 Ayın En Düşüğü:
60,65 TL

Bahadır Küçükosmanoğlu
Analist / Trend Avcısı
2025 yılını 11.238 puandan kapatan BIST100 endeksi 2026 yılının ilk ayında faiz indirim beklentisi ve yabancı yatırımcıların sert alımları -1.99 milyar $- ile %22,88 yükseldi. Ocak ayı PPK toplantısında faiz 100 baz puan indirildi.Şubat ayı başlarında iyimser hava devam etse de 3.hafta itibari ile artan jeopolitik risklerin etkisi ile kan kaybı başladı. Şubat ayı -%0,87 düşüş ile bitti.Mart ayında İsrail/ABD-İran savaşının başlaması ile birlikte piyasalarda volatilite arttı. Brent petroldeki yükseliş enerji ithalatçısı olmamız sebebiyle enflasyon beklentilerinde kötümserliğe sebep oldu ve ayı %6,76 değer kaybı ile kapattık.Nisan ayında savaş tarafında ateşkes sağlanması ile küresel piyasalardaki iyimserlik borsamıza da yansıdı. Yabancıların 1.2 milyar $ alımları ile ayı %12,91 yükselişle bitirdik.Mayıs ayında iç siyasette yaşanan gelişmeler piyasada belirleyici oldu. 11 Mayısta 15.204 puan ile TL bazlı tarihi zirveyi gören endeks, sonraki 6 seansta 1.200 puan düştü ve iç siyasi gelişmelerle birlikte volatilite arttı. Ayı %5,4 düşüşle tamamladık.Haziran ayında ise MSCI'nin piyasamızdaki bazı küçük şirketlerde fon sahiplikleri, koordineli işlem ihtimali ve gerçek serbest dolaşım oranlarının hesaplanmasına ilişkin kaygıları uluslararası yatırımcıların gündemine girdi. Savaşta 60 günlük ateşkes ilan edilmesi ile petrol fiyatları düşmeye başlarken MSCI uyarılarının gölgesinde yükselişimiz kadük kaldı ve ayı %3,36 yükselişle kapattık.Temmuz ayında iyimser hava yerini yeniden temkinli fiyatlamaya bıraktı. ABD-İran arasındaki ateşkesin kırılganlığı devam ederken Hürmüz ve Babülmend...
Devamını Gör...
10 Kasım 2026

09 Kasım 2026

09 Kasım 2026

09 Kasım 2026

09 Kasım 2026

08 Kasım 2026

08 Kasım 2026

07 Kasım 2026

07 Kasım 2026

06 Kasım 2026
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon ele alındığında fiyat, TEFAS'ın gün sonunda ilan ettiği pay değeri üzerinden takip edilir ve bu sayfanın başında özetlenir. Kısaca belirtmek gerekirse, PYS yatırımcısı için önemli olan, bu değerin önceki günlere göre nasıl değiştiğidir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon tarafında bugünkü TL değeri, son değerleme gününün fiyatıdır ve yeni fiyat açıklanana kadar değişmez. Genel bir hatırlatma olarak, PYS yatırımcısı toplam varlığını bu fiyatı pay adediyle çarparak bulabilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon açısından bakıldığında birim pay fiyatı, portföydeki varlıkların kapanış fiyatlarıyla her işlem günü yenilenir. PYS özelinde tatil günlerinde yeni bir fiyat oluşmaz. PYS açısından varlıklar saklayıcı kuruluşta fonun adına tutulur.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon, TEFAS'ta PYS koduyla görünen ve Yapı Kredi Portföy tarafından yönetilen bir döviz ve eurobond fonu olarak tanımlanabilir. PYS cephesinde portföy döviz bazlı varlıklardan oluştuğu için fonun TL değeri kur hareketleriyle doğrudan ilişkilidir. PYS ek olarak nitelikli yatırımcılara yönelik serbest bir fondur ve belirli yatırımcılara açık özel bir fondur.
PYS koduyla işlem gören fonun resmi ismi Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon olarak geçer. PYS araması yapılırken benzer adlı fonlarla karıştırmamak için tam unvana bakmak faydalıdır. Buna ek olarak, PYS için kazanç, payların satışıyla gerçekleşmiş olur.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon hangi tür sorusuna verilecek yanıt döviz ve eurobond fonu olur. PYS bakımından döviz kuru ve küresel tahvil piyasaları performansın ana belirleyicileridir. PYS açısından öne çıkan ilave özellik şudur: nitelikli yatırımcı statüsündekilere yönelik serbest bir fondur.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon portföyünü yöneten kurum Yapı Kredi Portföy olarak görünür. PYS cephesinde yatırım kararları bu firmanın lisanslı portföy yöneticileri tarafından verilir. PYS açısından küresel faizler ve ülke risk primi fiyat üzerinde belirleyicidir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon söz konusu olduğunda portföyün omurgasını döviz cinsi tahvil ve benzeri varlıklara yönelik varlıklar oluşturur. Buna ek olarak, PYS portföyünde son verilere göre özel sektör dış borçlanma ve yatırım fonu öne çıkan kalemlerdir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon TEFAS kayıtlarında yer alan fonlardandır ve PYS koduyla bulunabilir. PYS özelinde TEFAS kaydı bulunsa da alım, izahnamedeki yatırımcı şartlarını sağlayanlarla sınırlıdır. PYS cephesinde fonun risk değeri ile yatırım yapan kişinin risk profili karşılaştırılmalıdır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon bakımından izahname, TEFAS fon kartındaki bağlantı veya KAP araması ile açılabilir. PYS izahnamesinde yapılan değişiklikler yeni tarihli belgeler olarak eklenir. PYS açısından katılım sadece izahnamede tanımlanan yatırımcılara açıktır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon katılım fonu sınıfında yer almaz; portföyünde faiz getirili araçlar yer alabilir. Hatırlatmak gerekirse, PYS özelinde faizsiz bir seçenek arayanların unvanında katılım ifadesi geçen fonlara yönelmesi gerekir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon portföyünde hangi varlıkların ne ağırlıkta tutulduğu aylık olarak paylaşılır. PYS cephesinde en son yayımlanan dağılımda en büyük paylar özel sektör dış borçlanma ve yatırım fonu şeklinde sıralanır; bu tablo zamanla değişiklik gösterebilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon performansının kıyaslanacağı gösterge fon izahnamesinde tanımlanır. PYS için ölçüt çoğu zaman eurobond endeksleri ve döviz kuru bileşenlerinden meydana gelir. Buna ek olarak, PYS gibi serbest fonlarda ölçüt yerine eşik değer tanımlanması da sık görülür.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon almak için önce TEFAS'a bağlı bir kurumda yatırım hesabı gerekir; ardından fon menüsünde PYS seçilerek talimat girilir. Ek olarak, PYS cephesinde talimat tutar veya adet olarak verilebilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon, kurucusunun bağlı olduğu kurumun yanı sıra TEFAS'ı kullanan diğer kurumlarda da bulunabilir. PYS aramasında sonuç çıkmıyorsa kurumun o fonu sunmadığı anlaşılır. Buna ek olarak, PYS açısından yatırımcı bilgi formu, fonun temel özelliklerini birkaç sayfada özetler.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon ile ilgili olarak satılan payların karşılığı, fon izahnamesinde tanımlanan işlem günü sayısı dolduğunda hesaba aktarılır. Buna ek olarak, PYS portföyünde yurt dışı veya fon bazlı varlıklar bulunduğundan satış valörü daha uzun olabilir; kesin süre izahnamededir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon incelendiğinde işlem saati, fonun izahnamesindeki talimat kabul saatine bağlı olarak şekillenir. PYS bakımından banka uygulamaları bu saati çoğunlukla talimat ekranında yansıtır. PYS tarafında getiri ile bir arada dalgalanma düzeyi de değerlendirilmelidir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon alımında alt sınır, izahnamedeki alım satım esaslarında tarif edilir. PYS için yatırımcı şartları ile varsa asgari tutar izahnamede ayrıca tanımlanır. PYS açısından fon kartındaki veriler iş günlerinde yenilenir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon yönetim ücreti yıllık oran olarak izahnamede yer alır ve her gün fon varlıklarından düşülür. PYS yatırımcısı bu ücreti ayrıca ödemez; ücret fiyatın içinde saklıdır. PYS tarafında yıllık performans raporları fonun dönem sonuçlarını özet halinde sunar.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon için stopaj uygulaması fon türü ve alım tarihine göre farklılaşır. PYS bakımından geçerli stopaj oranı fonun türüne ve alım tarihine göre değiştiğinden hesabın bulunduğu kurumdan teyit edilmesi yerinde olur.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon özelinde alım maliyeti büyük ölçüde pay bedelinden oluşur; yönetim ücreti fiyatın içindedir. Bunun yanında PYS özelinde kurumun ek bir işlem ücreti uygulayıp uygulamadığı kontrol edilebilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon açısından ne kadar kazandırdığı, seçilen döneme göre farklı sonuç verir. PYS tarafında kısa ve uzun dönem getirilerini bir arada okumak daha dengeli bir tablo sunar. PYS özelinde fon izahnamesindeki risk bildirimleri yatırım öncesinde dikkatle okunmalıdır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon bakımından kazanç, portföydeki varlıkların seyrine bağlıdır ve garanti içermez. PYS açısından getiri portföydeki varlıkların seyrine göre dönemden döneme değişir. PYS özelinde fon giderleri net getiriyi yakından etkiler.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon geçmişte nasıl bir seyir izlediğini görmek için fiyat grafiği ve yıllık raporlar bir arada okunabilir. Buna ek olarak, PYS açısından farklı piyasa dönemlerindeki davranış, risk profiline dair ipucu verir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon tarafında risk değeri, fiyatın geçmiş dalgalanmasına göre hesaplanan bir göstergedir. Bu noktada PYS açısından riskin temel kaynakları kur değişimleri ve döviz cinsi tahvillerin fiyat hareketleridir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon güvenli mi sorusunun cevabı, yatırım yapan kişinin güvenlikten ne anladığına bağlıdır. Ek olarak, PYS cephesinde kurun gerilemesi veya tahvil fiyatlarının düşmesi TL bazında kayıp yaratabilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon için al ya da sat yönünde bir öneri bu sayfada yer almaz. PYS değerlendirmesi yatırım süresi, hedef ve risk toleransı gibi kişisel etkenlere göre yapılmalıdır. Ayrıca PYS tarafında portföy yöneticisinin stratejisi izahnamedeki sınırlarla çerçevelenir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon uzun süre elde tutulacaksa fon türünün doğasına uygun bir vade planı yapılmalıdır. PYS özelinde sonuç kur hareketlerine bağlı olduğu için vade seçimi kur beklentisiyle bir arada düşünülmelidir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon 10.000 TL için ne kazandırır sorusunun kesin cevabı yoktur; getiri piyasa şartlarıyla değişkenlik gösterir. PYS için geçmiş getirilerle yapılan hesaplar yalnızca fikir verir. PYS cephesinde risk değeri yatırımcı bilgi formu içinde yer alır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon getirisini doğru hesaplamak için alışta ve satışta gerçekleşen fiyatlar esas alınmalıdır. PYS bakımından getirinin enflasyonla kıyaslanması reel sonucu ortaya koyar. Bunun yanında PYS açısından esnek strateji, getiri kadar riski de artırabilen bir özelliktir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon yurt dışı piyasalardaki takas süreleri ve saat farkları sebebiyle daha uzun bir satış valörüne sahip söz konusu olabilir. PYS açısından kesin süre fon izahnamesinde ve fon sayfasında yazılıdır. PYS ile ilgili olarak yer alan bu bilgiler yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon ele alındığında TL getirisi, iki tarih arasındaki TL fiyatlarının oranlanmasıyla bulunur ve kur etkisini içerir. PYS özelinde döviz bazlı sonuç, TL getirisinin kur değişimine göre düzeltilmesiyle bulunur.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon portföyündeki tahvillerin vadesi uzadıkça faiz değişimlerine duyarlılık artar. PYS açısından ortalama vade bilgisi portföy raporlarından görülebilir. PYS için uzun dönemli fiyat grafiği farklı piyasa şartlarındaki davranışı yansıtır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon Türkiye'nin risk primi olan CDS düştüğünde Türk eurobondlarının fiyatı yükseldiği için çoğunlukla olumlu etkilenebilir. Buna ek olarak, PYS açısından CDS'teki artışlar ise fiyat üzerinde baskı yaratabilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon incelendiğinde izahname izin veriyorsa yabancı hisse senetleri de portföyde yer alabilir. Ayrıca PYS için yabancı hisseler tahvillere kıyasla daha yüksek dalgalanma taşır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon portföyündeki döviz cinsleri fon izahnamesinde ve portföy raporlarında belirtilir; ağırlık çoğunlukla ABD doları tarafındadır. Ayrıca PYS açısından para birimi dağılımı raporlardan takip edilebilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon özelinde kurun yükselmesi TL fiyatı yukarı, düşmesi aşağı iter. PYS açısından toplam getiri, kur değişimi ile döviz varlıkların kendi getirisinin toplamıdır. PYS bakımından izahname değişiklikleri Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda ilan edilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon portföyünde yer alabilen eurobondlar, Hazine veya şirketlerin yurt dışında döviz cinsinden ihraç ettiği tahvillerdir. Bilinmesi gereken bir nokta olarak, PYS bu tahvillerden kupon ve fiyat değişimi yoluyla gelir elde eder.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon TEFAS'ta TL fiyatla işlem görür, ancak değeri portföydeki döviz varlıkları nedeniyle kura bağlı olarak değişir. Bunun yanında PYS bakımından TL fiyatı hem varlık getirisini hem kur farkını içerir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon yalnızca SPK'nın tanımladığı nitelikli yatırımcı kriterlerini sağlayanlar tarafından alınabilir. PYS özelinde şart sağlanmadan verilen talimat kurum tarafından reddedilir. PYS açısından aynı türdeki fonlarla karşılaştırma daha dengeli bir değerlendirme sunar.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon söz konusu olduğunda esneklik, yöneticinin piyasa şartlarına göre çok farklı pozisyonlar alabilmesini sağlar. Ek olarak, PYS özelinde bu durum getiri potansiyelini artırırken riski de büyütebilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon ile ilgili olarak temel riskler esnek strateji, kaldıraç, yoğunlaşma, likidite ve yöneticinin kararlarına yüksek bağımlılıktır. Ayrıca PYS risk açıklamaları izahnamenin ilgili bölümünde ayrıntılı yer alır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon serbest fon olduğundan paylarını alabilmek için SPK mevzuatına göre nitelikli yatırımcı sayılmak gereklidir. PYS açısından kurum bu şartı işlem öncesinde kontrol eder. Ayrıca PYS için SPK düzenlemeleri fonun işleyişini belirler.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon bakımından özel fon, belirli yatırımcılar için tasarlanmış ve genel satışa kapalı bir yapıdır. Ayrıca PYS bu yapısı nedeniyle sınırlı bir yatırımcı grubuna hizmet eder.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon paylarını sadece izahnamede tanımlanan kişi, kurum veya yatırımcı grubu alabilir. Buna ek olarak, PYS için işlem öncesinde bu koşulun sağlanıp sağlanmadığı kurumca kontrol edilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon tarafında özel fon tercihi, yatırım stratejisinin belirli kişi veya kurumlara göre kurgulanmasından kaynaklanır. Bilinmesi gereken bir nokta olarak, PYS bu sayede hedef yatırımcıya özel bir yapı sunar.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon alabilmek için yatırım hesabı şarttır; bu hesap çoğu kurumda dijital kanallardan hızla açılabilir. PYS özelinde ilk işlem öncesinde risk profili anketi istenebilir. PYS cephesinde vergi uygulamasındaki değişiklikler düzenlemelerin izlenmesini gerektirir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon payları virman yoluyla başka bir kuruma taşınabilir; bunun için yeni kurumun fonu sunuyor olması gereklidir. PYS açısından virman süreci ve ücretleri kurumlardan öğrenilmelidir. Ek olarak, PYS cephesinde özel fon yapısı genel satışa kapalıdır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon fiyat grafiği, pay değerinin zaman içindeki yolculuğunu çizgi halinde ortaya koyar. Şunu da eklemek gerekir: PYS özelinde grafikteki sert kırılmalar, portföyü etkileyen önemli piyasa olaylarına denk gelebilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon tasfiye sürecine girerse portföy nakde çevrilir ve yatırımcılar payları oranında ödeme alır. PYS bakımından bu süreç SPK onayına tabidir ve KAP'ta adım adım kamuya duyurulur. Bunun yanında PYS özelinde kısa vadede kur hareketleri getiriyi en çok etkileyen unsurdur.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon serbest fon olduğundan sadece nitelikli yatırımcılar tarafından alınabilir; bireysel müşteriler bu şartı sağlıyorsa işlem yapabilir. PYS bakımından kurum, işlem öncesinde yatırım yapan kişinin statüsünü doğrular.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon açısından bakıldığında reel getiri, kazancın satın alma gücü üzerindeki gerçek etkisini yansıtır. Buna ek olarak, PYS özelinde nominal kazanç enflasyonun altında kaldıysa reel getiri eksi olur.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon ile ilgili olarak eksi getiri, portföydeki varlıkların değer kaybettiği dönemlerde ortaya çıkabilir. PYS açısından bu ihtimal, fon türünün taşıdığı oynaklıkla doğru orantılıdır. PYS açısından kurucu firmanın duyuruları da KAP üzerinden paylaşılır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon için yıllık getiri aylık getirilerden bileşik yöntemle bulunur: her ayın (1 + getiri) değeri çarpılır, sonuçtan 1 çıkarılır. Hatırlatmak gerekirse, PYS cephesinde aylık oranları toplamak yıllık sonucu doğru vermez.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon saklama giderleri fon giderleri içinde yer alır ve yatırımcıya fiyat üzerinden yansır. PYS açısından bazı kurumların ayrıca saklama ücreti uygulayıp uygulamadığı kontrol edilebilir.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon söz konusu olduğunda yönetim ücreti ayrı bir fatura olarak gelmez, her gün fiyattan düşülür. PYS için açıklanan getiriler bu yüzden ücret sonrası net rakamlardır. PYS için TEFAS'ın fon karşılaştırma aracı pratik bir ilk adımdır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon yabancı varlık taşıyıp taşımadığı güncel portföy dağılımından anlaşılır. PYS portföyünde yurt dışı varlık bulunuyorsa kur ve yabancı piyasa etkisi fiyata yansıtılır. PYS özelinde portföy yapısındaki büyük değişiklikler aylık raporlara yansır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon incelendiğinde mevduat veya katılma hesabı, izahname izin veriyorsa portföyde yer alabilir. PYS açısından bu kalemlerin oranı aylık raporlarda görülebilir. PYS açısından yatırımcı şartları fonun resmi belgelerinde ayrıntılı olarak yer alır.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon ele alındığında faiz riski, portföydeki borçlanma araçlarının vadesi uzadıkça artar. PYS özelinde faiz artışları tahvil fiyatlarını düşürerek fona yansıyabilir. PYS açısından TL ve döviz bazlı getiriyi ayrı ayrı değerlendirmek daha doğru bir tablo sunar.
Yapı Kredi Portföy Py Harbiye Serbest (Döviz) Özel Fon özelinde dolar kurunun etkisi, portföydeki döviz varlıklarının payına bağlı olarak şekillenir. PYS özelinde kurdaki artış TL değeri yükseltirken düşüş geriletir. PYS açısından kurumdan kuruma işlem kanalı farklılıkları söz konusu olabilir.
PYS Fon Yorumları
Yorumlar yükleniyor...